來源：中國基金報

二季度，“固收+”基金整體保持穩(wěn)定。根據剛剛披露的基金二季報，全市場1132只“固收+”基金管理總規(guī)模接近1.8萬億元，上半年新成立“固收+”基金157只；易方達、招商、廣發(fā)位居“固收+”業(yè)務前三強。

【資料圖】

多位業(yè)內人士表示，即使市場整體低迷，依靠穩(wěn)健收益、嚴控回撤、注重投資者體驗，“固收+”基金仍可實現(xiàn)規(guī)模的可觀增長。資管細分市場空間足夠大，在“固收+”業(yè)務上布局落后的基金管理人，依然有很大機會后來者居上，做大做強。

“固收+”總規(guī)模接近1.8萬億

部分基金規(guī)模激增

Wind數據顯示，截至2022年6月末，“固收+”基金(統(tǒng)計偏債混合和二級債基)共計1132只，比去年增加157只；總管理規(guī)模1.77萬億元，較去年底縮水703億元，降幅3.82%。

上半年“固收+”基金規(guī)模增長陷于停滯，東興基金固定收益部負責人、東興興利債券基金經理司馬義買買提表示，主要還是和這類基金的凈值收益和回撤相關。上半年股票市場波動較大，“固收+”基金如未能控制好組合的股票債券配比，就會產生“固收-”的效應，產品遇到贖回，這一風格的基金規(guī)模整體也隨之減少。

北京一家大型基金公司表示，今年前4個月權益市場回調明顯，“固收+”產品普遍出現(xiàn)回撤，引發(fā)部分投資者的贖回，可能因此導致了整體規(guī)模的萎縮。

雖然“固收+”基金規(guī)模有所縮水，但仍有產品逆市實現(xiàn)規(guī)?？焖僭鲩L。

數據顯示，司馬義買買提管理的東興興利規(guī)模從27億元增至166億元，上半年增長6倍多；姜曉麗等人管理的天弘永利債券，規(guī)模激增106.8億元，最新規(guī)模接近400億元。另外，長城悅享增利、廣發(fā)集裕、安信穩(wěn)健增利等產品規(guī)模也實現(xiàn)快速增長，多只產品新晉為百億“固收+”基金。

天弘基金對此表示，中長期持有體驗好，可能是投資者布局“固收+”的重要原因。數據顯示，截至2022年6月30日，持有天弘穩(wěn)健型“固收+”超1年的用戶，盈利比例超過99%。過去5年，有10只天弘旗艦“固收+”產品實現(xiàn)了年年正收益。

司馬義買買提透露，上半年，根據股票和債券市場重新制定了投資和交易策略，堅持大類資產配置的大周期操作，并且根據投資者結構和風險偏好，制定了以“凈值穩(wěn)定、回撤較小、嚴控風險”為目標的投資策略和風格，很好滿足了這一類低風險偏好投資者的投資需求。

前十大管理規(guī)模超9600億

超過“固收+”業(yè)務半壁江山

從基金公司角度，易方達“固收+”業(yè)務規(guī)模最大，達到2789億元。旗下的易方達穩(wěn)健收益基金最新規(guī)模達到626億元，易方達裕豐回報、易方達裕祥的規(guī)模都超350億元；易方達安心回報、易方達豐和等多只基金也是200億體量。

招商基金以1125億元規(guī)模位居其次，招商基金旗下的招商安華規(guī)模超過300億元，招商瑞文超200億元。

廣發(fā)基金旗下現(xiàn)有31只“固收+”基金，管理規(guī)模接近千億。天弘基金881億元，位居第四；南方、景順長城、鵬華基金“固收+”管理規(guī)模都在750億元以上。

值得注意的是，“固收+”業(yè)務兩極分化仍然突出，前10家“固收+”業(yè)務大廠管理規(guī)模合計達到9638億元，全市場占比達到54.5%，高于其余143家基金管理人的市場總份額。

多位基金業(yè)內人士表示，“固收+”投資市場空間廣闊，在行業(yè)大分化背景下，目前在“固收+”業(yè)務上布局相對落后的基金管理人可以在保持收益穩(wěn)健、嚴控回撤、注重投資者體驗等方面下功夫，未來依然有很大機會后來者居上。

司馬義買買提分析，資管市場足夠大，細分市場也足夠多，每個管理人都可以憑借自身的投資特色，找到相應的投資者群體，獲得市場的認可。從管理人自身角度來說，不斷加強投研力量，形成自己的投資風格，專注于投資本身，依然是王道。“金錢永不睡眠”，資金永遠會追逐好的管理人和投資品。世界上沒有滿足所有投資者所有投資需求的基金產品，大家各種個性化的投資需求才造就了這個豐富多彩的資本市場和基金管理人。每個人尋找適合自己專屬基金和基金經理的同時，也為各類基金管理人提供了發(fā)展機會。

天弘基金表示，“固收+”產品的管理對管理人的投研能力要求較高，基金公司必須具備足夠的多資產配置能力，即具備純債、轉債、股票等多資產的投研能力；另一方面，管理“固收+”基金還需要根據不同市場環(huán)境，動態(tài)調整各類資產配置比例。