來源：金融投資報(bào)

相比于今年年初的主動(dòng)“閉門謝客”，步入6月，眾多基金敞開大門鼓勵(lì)投資者申購(gòu)，其中包括多只投資港股的基金。其中，更是有部分港股基金的申購(gòu)限額大舉放寬，由 100 萬元調(diào)整為 3000 萬元。業(yè)內(nèi)人士表示，三季度可能是較好的投資配置窗口，看好港股互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)等板塊的配置價(jià)值。

紛紛恢復(fù)大額申購(gòu)

截至6月10日，本月已有52只基金發(fā)布恢復(fù)大額申購(gòu)公告，包括貨幣型基金、債券型基金、股票型基金等。值得注意的是，6月份恢復(fù)大額申購(gòu)的權(quán)益基金數(shù)量大幅上升，共有20只主動(dòng)管理的股票基金和混合基金恢復(fù)大額申購(gòu)，占據(jù)5月總數(shù)的40%，其中包括多只投資港股的基金。僅6月4日一天，就有前海開源滬港深匯鑫、大成恒享、易方達(dá)亞洲精選等3只基金發(fā)布公告。

前海開源滬港深匯鑫混合公告表示，為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人利益，將調(diào)整本基金的大額申購(gòu)、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)限額，單日每個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)(含定期定額投資和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)本基金份額的最高金額由原來的50萬元調(diào)整為500萬元。大成恒享則將單日單個(gè)賬戶申購(gòu)限額由100萬元調(diào)整為不超過3000萬元。

此前，因港股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，一季度多只投資港股的基金曾發(fā)布限制大額申購(gòu)公告，易方達(dá)藍(lán)籌精選、南方香港優(yōu)選、南方香港成長(zhǎng)、東方紅睿滿滬港深靈活配置、富國(guó)滬港深價(jià)值精選等知名基金都曾出于保護(hù)持有人利益和維護(hù)基金運(yùn)作的目的，限制大額申購(gòu)。

多只基金同時(shí)限制或同時(shí)恢復(fù)大額申購(gòu)意味著什么？

“今年年初，市場(chǎng)普遍看好港股市場(chǎng)這片估值洼地，資金大量涌入，尤其是一些明星產(chǎn)品，但基金經(jīng)理出于對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自身能力邊界的考慮，主動(dòng)限購(gòu)。”業(yè)內(nèi)人士表示，“經(jīng)過數(shù)輪震蕩調(diào)整之后，我們認(rèn)為港股三季度或進(jìn)入配置的窗口期。無論是估值還是盈利增速方面，港股核心資產(chǎn)具有明顯優(yōu)勢(shì)。此外，一些客戶熱情高漲，也有機(jī)構(gòu)客戶要求解除大額申購(gòu)限制，解除限制也是為了滿足投資者的需求?！?/p>

港股估值有望提升

展望后市，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，對(duì)港股市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，可挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。東方基金基金經(jīng)理李瑞表示，盡管一季度港股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，但年初看好港股的基礎(chǔ)邏輯未發(fā)生變化，全年仍保持樂觀。全球流動(dòng)性環(huán)境仍然寬松，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，港股估值有望提升。一方面，基于疫情緩解，港股上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)期上修幅度很大，業(yè)績(jī)基本面有支撐。另一方面，港股市場(chǎng)有很多A股相對(duì)稀缺的新興行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭，如互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、新興消費(fèi)等領(lǐng)域的公司。同時(shí)，香港市場(chǎng)IPO活躍，也是一大批中概股回歸的首選，將持續(xù)為港股注入新動(dòng)能。具體來看，今年看好三大方向：疫情受損下的消費(fèi)復(fù)蘇板塊、業(yè)績(jī)確定性成長(zhǎng)的光伏新能源板塊以及上游周期成長(zhǎng)板塊等。

中金公司首席策略師王漢鋒表示，香港市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)，且以海外機(jī)構(gòu)居多的市場(chǎng)，股價(jià)表現(xiàn)更依賴公司的基本面，更看重中長(zhǎng)期的趨勢(shì)。從這個(gè)角度而言，雖然年初港股市場(chǎng)沒有太好的表現(xiàn)，但展望未來，受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及受益于整個(gè)消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的龍頭公司仍具有配置價(jià)值。當(dāng)下港股的整體估值不算高，投資的性價(jià)比較高。從內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的龍頭股價(jià)屢創(chuàng)新高，過去5年的年化收益可觀，接下來也會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化的趨勢(shì)。從下半年到明年，這些領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)甚至可能多于A股。