來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 作者：晏國(guó)文 曹學(xué)平

長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間，金城醫(yī)藥(300233.SZ)號(hào)稱“經(jīng)濟(jì)效益非常好”的煙堿(尼古丁)項(xiàng)目傳言滿天飛。

其間，因電子煙概念，投資者咨詢頻頻，數(shù)十億元的產(chǎn)值信息撲朔迷離，大股東高位套現(xiàn)，金城醫(yī)藥卻仍語(yǔ)焉不詳。

據(jù)了解，備受投資者關(guān)注的煙堿項(xiàng)目為2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目中的一部分。建設(shè)地址位于山東省淄博市淄川區(qū)昆侖鎮(zhèn)晟地路288號(hào)金城醫(yī)藥現(xiàn)有廠區(qū)南部。

日前，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者實(shí)地走訪金城醫(yī)藥該項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)，目前該項(xiàng)目中的煙堿項(xiàng)目地基已初步成形，廠區(qū)外露土地均用綠色防塵網(wǎng)進(jìn)行覆蓋。據(jù)廠區(qū)門口的污染天氣分級(jí)預(yù)警措施公告，當(dāng)前預(yù)警級(jí)別為I級(jí)紅色預(yù)警，采取停工措施，啟動(dòng)時(shí)間為11月29日，停止時(shí)間為12月13日。煙堿車間建設(shè)單位相關(guān)負(fù)責(zé)人魏紹軍對(duì)記者表示，已經(jīng)開(kāi)工10多天，當(dāng)前項(xiàng)目建設(shè)因當(dāng)?shù)仂F霾較重而處于停工狀態(tài)。

12月15日，該項(xiàng)目環(huán)評(píng)單位山東海美儂項(xiàng)目咨詢有限公司聯(lián)系人孟工告訴記者，該項(xiàng)目還處在修改環(huán)評(píng)報(bào)告的過(guò)程中，報(bào)告尚未提交至淄博市生態(tài)環(huán)境局。原因是“有些內(nèi)容有欠缺不是很完善，專家建議該項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告的部分地方再進(jìn)行修改和補(bǔ)充資料。”

12月18日，金城醫(yī)藥方面回復(fù)記者采訪表示，公司《山東金城醫(yī)藥化工有限公司2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目(一期)環(huán)境影響報(bào)告書(shū)》(征求意見(jiàn)稿)(以下簡(jiǎn)稱“《環(huán)境影響報(bào)告書(shū)》”)中涉及的項(xiàng)目包括煙堿和其他醫(yī)藥中間體項(xiàng)目，其中所列年均營(yíng)業(yè)收入為整個(gè)項(xiàng)目的收入預(yù)測(cè)。煙堿可應(yīng)用于醫(yī)藥、化工、農(nóng)藥和電子煙等領(lǐng)域?；谇捌谑袌?chǎng)調(diào)研，公司認(rèn)可下游市場(chǎng)蘊(yùn)含的潛力，但最終市場(chǎng)規(guī)模及盈利水平尚難以準(zhǔn)確預(yù)估。此前某媒體報(bào)道對(duì)煙堿項(xiàng)目收入的主觀臆測(cè)不能作為市場(chǎng)判斷該項(xiàng)目營(yíng)收水平的依據(jù)，還需以項(xiàng)目投產(chǎn)后的實(shí)際經(jīng)營(yíng)銷售為準(zhǔn)。

地基已開(kāi)挖

煙堿車間建設(shè)能否正常開(kāi)工，也需要看天氣情況，看相關(guān)部門的通知才能決定。

11月3日，金城醫(yī)藥在公司官網(wǎng)披露《環(huán)境影響報(bào)告書(shū)》。

據(jù)該《環(huán)境影響報(bào)告書(shū)》，該項(xiàng)目總投資24955.08萬(wàn)元，占地面積20841平方米，建設(shè)周期15個(gè)月，年均營(yíng)業(yè)收入65998.80萬(wàn)元，年平均凈利潤(rùn)15624.42萬(wàn)元?！董h(huán)境影響報(bào)告書(shū)》稱，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為50.68%，具有較強(qiáng)的盈利能力，經(jīng)濟(jì)效益良好。

2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于金城醫(yī)藥子公司山東金城醫(yī)藥化工有限公司廠區(qū)南部。建設(shè)內(nèi)容主要包括200噸/年煙堿生產(chǎn)裝置、1000噸/年頭孢他啶側(cè)鏈酸活性酯生產(chǎn)裝置、150噸/年頭孢地嗪側(cè)鏈酸、氨基噻唑乙酸和頭孢替安側(cè)鏈酸生產(chǎn)裝置和1000噸/年呋喃銨鹽生產(chǎn)裝置各一套，以及相關(guān)配套輔助設(shè)施等。

11月17日，金城醫(yī)藥在互動(dòng)易表示，目前該項(xiàng)目已進(jìn)入土地整理放線階段，公司將根據(jù)相關(guān)手續(xù)辦理情況和工程施工要求合理安排施工進(jìn)度。

記者在現(xiàn)場(chǎng)注意到，煙堿車間建設(shè)位置位于金城醫(yī)藥廠區(qū)南部，其東側(cè)和南側(cè)均為山體。裸露的土地均用綠色防塵網(wǎng)覆蓋。煙堿車間項(xiàng)目地基已經(jīng)成形，工地中心位置已經(jīng)挖好多個(gè)深坑。在工地靠近山體的南側(cè)，還停有一輛未作業(yè)的灑水車。廠區(qū)內(nèi)，偶有工人在工地走動(dòng)。廠區(qū)外，有專門負(fù)責(zé)保潔的人員在進(jìn)行路面清掃工作。

魏紹軍向記者介紹，煙堿車間的建設(shè)才開(kāi)始沒(méi)多久，大概才十多天。但是當(dāng)前因淄博市霧霾較重，響應(yīng)政府環(huán)保要求，項(xiàng)目建設(shè)暫時(shí)停工。在當(dāng)前污染天氣預(yù)警級(jí)別下，全市工地停產(chǎn)。接下來(lái)，煙堿車間建設(shè)能否正常開(kāi)工，也需要看天氣情況，看相關(guān)部門的通知才能決定。

魏紹軍介紹，項(xiàng)目原定的是年前完成主體工程建設(shè)，但是因?yàn)楫?dāng)?shù)卮髿馕廴据^重，暫不能進(jìn)行?！邦A(yù)警什么時(shí)候解除，什么時(shí)候再干?！?/p>

污染天氣分級(jí)預(yù)警措施公示牌顯示，共有紅色(I級(jí))、橙色(II級(jí))和黃色(III級(jí))三個(gè)預(yù)警級(jí)別。其中紅色預(yù)警(I級(jí))為最高級(jí)別。紅色預(yù)警(I級(jí))狀態(tài)下，停工，具體措施和要求包括：停止所有機(jī)械設(shè)備，工地全面停工，現(xiàn)場(chǎng)場(chǎng)地灑水降塵，增加灑水頻次，禁止一切物料車輛入內(nèi)等。

此外，魏紹軍向記者透露，該公司高層對(duì)煙堿項(xiàng)目高度重視，“總公司以及公司董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)多次來(lái)現(xiàn)場(chǎng)視察過(guò)。”

12月17日，對(duì)于該項(xiàng)目的環(huán)評(píng)進(jìn)展，金城醫(yī)藥亦回復(fù)投資者表示，公司2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目(一期)環(huán)境影響評(píng)價(jià)公眾參與公告于2020年11月3日在公司官網(wǎng)公示，期滿后已向淄博市生態(tài)環(huán)境局提交申請(qǐng)材料。目前公司正在對(duì)技術(shù)咨詢會(huì)中專家提出的問(wèn)題進(jìn)行整改修訂，待相關(guān)資料修訂后再組織評(píng)審。后續(xù)將根據(jù)淄博市生態(tài)環(huán)境局審批流程進(jìn)行手續(xù)辦理。

12月18日，金城醫(yī)藥方面在接受記者采訪時(shí)介紹，2020年2月，公司完成了2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目的立項(xiàng)工作，3月獲得山東省建設(shè)項(xiàng)目備案證明。項(xiàng)目整體建設(shè)周期15個(gè)月，包括前期手續(xù)辦理及后續(xù)開(kāi)工建設(shè)階段，具體開(kāi)工建設(shè)需前期手續(xù)辦理完成方可實(shí)施。目前正在進(jìn)行場(chǎng)地平整，屬于前期準(zhǔn)備階段，地基尚未打好。

對(duì)于當(dāng)下項(xiàng)目建設(shè)因環(huán)保要求而停工的問(wèn)題，金城醫(yī)藥方面向記者表示，公司根據(jù)淄博市生態(tài)環(huán)境局下發(fā)的應(yīng)急響應(yīng)通知，在重污染天氣采取臨時(shí)減排措施，因此未進(jìn)行施工活動(dòng)。待重污染天氣過(guò)后，可恢復(fù)正常施工。

產(chǎn)值語(yǔ)焉不詳

由于公司近幾年收入及資產(chǎn)規(guī)模較大，該項(xiàng)目尚未達(dá)到信息披露要求。

記者注意到，投資者及外界對(duì)該項(xiàng)目質(zhì)疑較大的是金城醫(yī)藥的信息披露工作。

從6月起，市場(chǎng)上關(guān)于金城醫(yī)藥煙堿項(xiàng)目的信息滿天飛。

據(jù)淄博市行政審批服務(wù)局6月5日發(fā)布的一條動(dòng)態(tài)文章，山東金城醫(yī)藥化工有限公司張總表示，“我們有一個(gè)新項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)效益非常好，如果能搶占市場(chǎng)先機(jī)，就能使公司發(fā)展進(jìn)入新臺(tái)階。但是這個(gè)項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)首次使用化工工藝技術(shù)，難度很大?！?/p>

該動(dòng)態(tài)文章還稱，經(jīng)了解，該項(xiàng)目是年產(chǎn)200噸煙堿(尼古丁)項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)同類項(xiàng)目少，市場(chǎng)前景非?？捎^。金城醫(yī)藥該項(xiàng)目得到了淄博市行政審批服務(wù)局的幫助，與山東省應(yīng)急管理廳協(xié)調(diào)對(duì)接，并于5月底一次性通過(guò)山東省應(yīng)急管理廳組織的視頻審查，成為今年全市唯一一個(gè)通過(guò)國(guó)內(nèi)首次使用化工工藝安全可靠性論證的項(xiàng)目。

自此，在互動(dòng)易等平臺(tái)，投資者對(duì)煙堿項(xiàng)目的咨詢?cè)絹?lái)越多。另外據(jù)傳某證券公司在投資者電話會(huì)議上表示，尼古丁價(jià)格為1000萬(wàn)元/噸。

9月29日，在山東轄區(qū)上市公司2020年投資者網(wǎng)上集體接待日線上活動(dòng)中，煙堿項(xiàng)目也是投資者頻頻提問(wèn)關(guān)注的重點(diǎn)。金城醫(yī)藥董秘朱曉剛稱，電子煙領(lǐng)域和煙堿藥用領(lǐng)域是公司關(guān)注的兩大方向。煙堿項(xiàng)目產(chǎn)品小樣已得到下游核心客戶的確認(rèn)，目前項(xiàng)目正在加緊推進(jìn)的過(guò)程當(dāng)中。

據(jù)《環(huán)境影響報(bào)告書(shū)》，擬建項(xiàng)目屬于醫(yī)藥中間體制造項(xiàng)目，所生產(chǎn)產(chǎn)品為醫(yī)藥中間體。其中，外界特別關(guān)注的煙堿為合成類煙堿，主要應(yīng)用于麻醉劑和電子煙行業(yè)。

從金城醫(yī)藥股價(jià)走勢(shì)圖可以看到，從6月開(kāi)始，金城醫(yī)藥股價(jià)從每股24元左右暴漲至44元左右。此后，其股價(jià)不斷下跌，截至12月24日收盤，金城醫(yī)藥股價(jià)已低于20元。

不可否認(rèn)，金城醫(yī)藥自6月起過(guò)山車式的股價(jià)走勢(shì)受到了大盤在今年年中大幅上漲的影響。不過(guò)，值得關(guān)注的是，在金城醫(yī)藥煙堿項(xiàng)目撲朔迷離同時(shí)股價(jià)高漲之時(shí)，大股東減持套現(xiàn)數(shù)億元。

直至11月25日，該項(xiàng)目受到媒體質(zhì)疑后，金城醫(yī)藥才發(fā)布公告做出澄清說(shuō)明。

對(duì)于金城醫(yī)藥2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目，投資者關(guān)注的是其中的煙堿項(xiàng)目。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》估計(jì)，僅其中煙堿項(xiàng)目年產(chǎn)值可達(dá)60億元。

2019年，金城醫(yī)藥營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為27.9億元和2.03億元。如若2350t/a醫(yī)藥系列中間體項(xiàng)目中的煙堿項(xiàng)目年產(chǎn)值可達(dá)60億元，這對(duì)于金城醫(yī)藥而言將是多大的利好？

11月27日，金城醫(yī)藥在澄清公告中表示，報(bào)道中所稱的“按照金城醫(yī)藥每年200噸尼古丁的產(chǎn)能來(lái)看，該項(xiàng)目每年將為公司帶來(lái)近60億元的銷售額”與現(xiàn)實(shí)有較大偏差。

不過(guò)，200噸尼古丁的市值有多少？二者差距甚大的原因是什么？金城醫(yī)藥自始至終并未解釋。

澄清公告發(fā)布之后，投資者質(zhì)疑聲不絕。12月17日，有投資者在互動(dòng)易再提出質(zhì)疑，“公司公告說(shuō)媒體報(bào)道煙堿項(xiàng)目年產(chǎn)值60億元偏差較大，但又不說(shuō)清楚真實(shí)是多少，這是在和投資者們玩猜謎游戲嗎？公司立項(xiàng)時(shí)做過(guò)市場(chǎng)調(diào)研怎么會(huì)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)？市場(chǎng)售價(jià)項(xiàng)目產(chǎn)值大概范圍起碼也能披露一下吧，投資者真金白銀買貴公司股票連起碼的知情權(quán)都無(wú)法保障，引起質(zhì)疑不是理所當(dāng)然的嗎？”

從互動(dòng)易上投資者頻繁的咨詢以及外界的質(zhì)疑來(lái)看，投資者與外界較多地認(rèn)為該項(xiàng)目屬于上市公司應(yīng)及時(shí)披露的事項(xiàng)。而金城醫(yī)藥在澄清公告中稱此項(xiàng)目未達(dá)到信息披露標(biāo)準(zhǔn)。那么，造成雙方預(yù)期較大差距的原因是什么？金城醫(yī)藥所謂的項(xiàng)目信息披露標(biāo)準(zhǔn)又是怎樣的呢？

對(duì)此，金城醫(yī)藥方面對(duì)記者表示，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目可參考重大合同標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，披露標(biāo)準(zhǔn)為金額占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或總資產(chǎn)的50%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)1億元。由于公司近幾年收入及資產(chǎn)規(guī)模較大，該項(xiàng)目尚未達(dá)到信息披露要求。