今年以來，隨著A股的大幅調(diào)整，一批私募損失慘重。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，百億私募一季度平均收益為-9.14%，多數(shù)百億私募業(yè)績(jī)虧損，僅有10家百億私募取得正收益。
券商中國記者發(fā)現(xiàn)，去年新晉百億私募冠亞軍沖積資產(chǎn)、正圓投資今年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大滑坡，平均浮虧均超20%。
值得注意的是，沖積資產(chǎn)2020年11月才備案，2021年一口氣就發(fā)行了47只產(chǎn)品；正圓投資則因其代表產(chǎn)品過去5年一度高達(dá)50倍的驕人業(yè)績(jī)，獲得渠道和投資者的踴躍買入。2021年11月，兩家私募雙雙突破百億大關(guān)。
正圓投資發(fā)行新產(chǎn)品速度更加驚人。中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年9月至今，正圓投資共發(fā)行了76只產(chǎn)品，由于其代表產(chǎn)品的凈值在9月見頂，保守推測(cè)這些產(chǎn)品應(yīng)該全部處于虧損狀態(tài)，回撤幅度大多數(shù)或超過20%。
隨著本周市場(chǎng)的大幅下挫，觸及預(yù)警線的私募數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)大。
有渠道人士告訴券商中國記者，不少托管部的人這周都在加班，給觸及預(yù)警線和清盤線的托管產(chǎn)品，簽署下調(diào)預(yù)警和清盤線的投資人補(bǔ)充協(xié)議。
百億私募大面積虧損，私募冠亞軍產(chǎn)品業(yè)績(jī)大滑坡
今年以來，A股震蕩下行、風(fēng)格突變，除了煤炭以及低估值的地產(chǎn)和銀行等少數(shù)板塊上漲以外，其他板塊全線下跌，頭部的百億私募們也遭遇了不小的挑戰(zhàn)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，百億私募機(jī)構(gòu)數(shù)量為115家，百億私募一季度平均收益-9.14%，首尾業(yè)績(jī)相差29.81%。一季度多數(shù)百億私募業(yè)績(jī)虧損，僅有10家百億私募取得正收益，其中洛書投資、千象資產(chǎn)、橋水(中國)投資、玖瀛資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)等百億私募排名靠前，主觀多頭股票私募幾乎全線虧損。
不僅如此，百億私募旗下累計(jì)凈值跌破0.85的產(chǎn)品共有107只，占比達(dá)7.3%。券商中國記者發(fā)現(xiàn)，去年新晉百億私募冠亞軍沖積資產(chǎn)、正圓投資，今年一季度平均業(yè)績(jī)分別為-21%和-23%，是百億私募中排名墊底。
其中，重點(diǎn)布局新能源行業(yè)的沖積資產(chǎn)去年斬獲79.22%的年度收益率，成為2021年百億私募冠軍；正圓投資則以高達(dá)68.18%的平均收益率，屈居亞軍。
值得注意的是，上海沖積資產(chǎn)2020年11月才備案，2021年一口氣就發(fā)行了47只產(chǎn)品，備案僅一年時(shí)間規(guī)模就突破百億大關(guān)。沖積資產(chǎn)的實(shí)際控制人徐莉曾任上海南土資產(chǎn)投資總監(jiān)、基金經(jīng)理，農(nóng)銀匯理基金研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理等。
正圓投資發(fā)行產(chǎn)品的速度更加驚人。中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，廣東正圓投資登記備案時(shí)間為2015年12月，實(shí)際控制人為廖茂林，目前旗下在管基金數(shù)量為221只。2021年，該私募發(fā)行了129只產(chǎn)品，管理規(guī)模突破百億大關(guān)。
截至4月15日，正圓投資旗下共有7只展示業(yè)績(jī)的產(chǎn)品累計(jì)凈值跌破0.85，損失慘重。
其中，虧損最嚴(yán)重的一只產(chǎn)品，目前凈值僅剩下0.66，而該產(chǎn)品成立于2021年12月7日，即半年時(shí)間不到，浮虧已高達(dá)34%。此外，還有2只產(chǎn)品浮虧分別達(dá)28%和27%。私募冠軍的“魔咒”再現(xiàn)，即前一年業(yè)績(jī)亮眼，接下來一年業(yè)績(jī)往往出現(xiàn)斷崖式下跌。
代表產(chǎn)品業(yè)績(jī)收益一度達(dá)50倍，投資者和渠道踴躍買入
回顧正圓投資其過往業(yè)績(jī)，十分亮眼。
以其代表產(chǎn)品為例，2017年-2021年的收益分別為，152.64%、-13.20%、193.75%、161.72%、168.59%，除了2018年虧損以外，其他四年最差一年的業(yè)績(jī)都超過150%，翻倍似乎如此很容易，該產(chǎn)品成立來收益高達(dá)30.82倍，最高收益一度達(dá)50倍。
不過，截至2022年4月21日，該產(chǎn)品今年以來的業(yè)績(jī)?yōu)?33.60%，凈值從最高8.75回撤至目前5.35。
或許正是其代表產(chǎn)品驕人的業(yè)績(jī)，正圓投資一度備受市場(chǎng)關(guān)注，成為一匹黑馬私募。各大渠道紛紛推薦，不少投資人踴躍買入，很多都是在去年9月以后進(jìn)場(chǎng)。
按照正圓投資代表產(chǎn)品在去年8月30日凈值見頂來推算的話，去年9月以后發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量有52只產(chǎn)品，今年則發(fā)行了24只產(chǎn)品。由于最近半年，正圓投資回撤超30%，保守推測(cè)上述新發(fā)產(chǎn)品應(yīng)該全部處于虧損狀態(tài)，而且回撤幅度大多數(shù)應(yīng)該超過20%。
這一案例再次告訴投資者，購買私募產(chǎn)品要謹(jǐn)慎，一定要思考的產(chǎn)品的過往業(yè)績(jī)能否持續(xù)，謹(jǐn)慎去追高業(yè)績(jī)私募。
近日，正圓投資總經(jīng)理、基金經(jīng)理廖茂林在致投資者的信中表示，正圓投資賺的是行業(yè)研究以及公司研究的超額收益，并力爭(zhēng)為投資者獲取最大化的超額收益。目前倉位主要分布在光伏、AR/VR和國產(chǎn)替代的標(biāo)的。理由是光伏同時(shí)具有周期、成長和新基建三重屬性，是未來最大的刺激經(jīng)濟(jì)的新基建品種。目前全球能源緊缺的環(huán)境，對(duì)光伏需求有巨大的推動(dòng)作用。看好未來光伏、AR/VR、半導(dǎo)體、高端制造等領(lǐng)域的長期機(jī)會(huì)。
對(duì)于股票多頭產(chǎn)品近期出現(xiàn)的回撤，廖茂林也是坦然表示，當(dāng)下市場(chǎng)處于磨底期，行情的起落也帶來投資難度的加大和產(chǎn)品凈值的波動(dòng)，自己與投資者始終位于一條戰(zhàn)線之上，感同身受。從配置角度出發(fā)，廖茂林表示，正圓會(huì)繼續(xù)保持原有倉位運(yùn)作，不做倉位的擇時(shí)擇機(jī)，也不參與風(fēng)格和主題輪動(dòng)。
在市場(chǎng)大跌之下，正圓投資未來能否將去年新發(fā)的、業(yè)績(jī)浮虧已超過20%的產(chǎn)品力挽狂瀾，值得關(guān)注。若上述產(chǎn)品有預(yù)警或者清盤線的壓力，那難度將進(jìn)一步增加。
市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，補(bǔ)簽下調(diào)預(yù)警止損線協(xié)議私募數(shù)量增加
截至4月22日，上證指數(shù)周跌幅達(dá)到3.87%，滬深300大跌4.19%，創(chuàng)業(yè)板則大跌6.66%，刷新近兩年新低，觸及預(yù)警線和清盤線的私募產(chǎn)品數(shù)量明顯增加。
有渠道人士告訴券商中國記者，不少托管部的人這周都在加班，給觸及預(yù)警線和清盤線的托管產(chǎn)品，簽署下調(diào)預(yù)警和清盤線的投資人補(bǔ)充協(xié)議，這需要投資人同意才能下調(diào)。
雪球副總裁夏凡表示，近期確實(shí)有部分私募同代銷機(jī)構(gòu)協(xié)商下調(diào)產(chǎn)品的預(yù)警/止損線，這里也包括部分百億以上的私募基金管理人，也收到并處理了幾家私募基金管理人協(xié)商下調(diào)預(yù)警止損線的請(qǐng)求，在同投資者友好協(xié)商、告知投資者其擁有贖回的權(quán)利，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)成共識(shí)后予以辦理。
“不少產(chǎn)品凈值趨近預(yù)警止損線，而一旦突破預(yù)警止損線，基金管理人不得不按照合同約定進(jìn)行減倉甚至止損清盤的操作，這其實(shí)是與長期價(jià)值投資的理念相悖的。所以，不少基金管理人在和投資者充分溝通的前提下，進(jìn)行了預(yù)警止損位的下調(diào)，也是相信標(biāo)的的長期價(jià)值?！毕姆卜Q。
不過，夏凡也表示，在市場(chǎng)已經(jīng)大幅下跌的背景下取消預(yù)警、止損線未必能得到相關(guān)產(chǎn)品所有投資者的認(rèn)可，協(xié)調(diào)過程也往往充滿挑戰(zhàn)。
值得注意的是，近日，量化巨頭靈均投資旗下的一只量化對(duì)沖增強(qiáng)產(chǎn)品單位凈值不足0.85元，低于預(yù)警線，備受市場(chǎng)關(guān)注。
對(duì)此，靈均投資坦言，相關(guān)產(chǎn)品截至4月14日單位托管凈值確實(shí)低于預(yù)警線0.85元，但相關(guān)產(chǎn)品累計(jì)凈值為1.01至1.02（運(yùn)作期間產(chǎn)品有分紅），產(chǎn)品累計(jì)凈值仍然高于1。
“公司接受批評(píng)，將改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，做到與投資人、渠道客戶共進(jìn)退?！膘`均表示，從去年四季度起，已經(jīng)在根據(jù)市場(chǎng)情況提前調(diào)整募集節(jié)奏、并持續(xù)迭代策略，把改變主動(dòng)做在了前面，并不是被動(dòng)應(yīng)對(duì)。