虎年首個(gè)交易日三大指數(shù)集體高開，午后走勢分化，油氣開采、水利、煤炭概念等多板塊持續(xù)活躍，建筑裝飾板塊掀漲停潮，通信服務(wù)、教育板塊全天較低迷，新冠治療板塊跌幅居前，漲停股超百家，市場題材股普漲，賺錢效應(yīng)偏強(qiáng)。北向資金全天凈買入達(dá)到55.52億。

在節(jié)前微策略中，我們判斷市場調(diào)整主要?dú)w因于風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，擾動因素來源于美國加息預(yù)期影響、美債收益率持續(xù)走高，以及疊加地緣政治等風(fēng)險(xiǎn)事件，并認(rèn)為指數(shù)在節(jié)后波動性大概率有所降低，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)有望逐步展開反彈。

在節(jié)日期間，由于市場對美聯(lián)儲收緊預(yù)期有了初步充分的定價(jià)，海外市場明顯回暖，美股、亞太、港股等主要市場指數(shù)總體呈現(xiàn)反彈趨勢，市場一度擔(dān)憂全球共振走弱的情緒顯著改善，帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。此外，高層持續(xù)積極釋放穩(wěn)增長的政策信號，強(qiáng)調(diào)政策發(fā)力靠前、貨幣財(cái)政政策協(xié)調(diào)聯(lián)動等，一季度仍然是穩(wěn)增長政策發(fā)力的重要時(shí)間窗口，節(jié)后政策預(yù)期升溫，有利于對提升投資者對基本面的信心。

風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)并非一蹴而就，市場反彈過程中仍有可能呈現(xiàn)波動風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)指數(shù)階段性反彈空間仍然存在。目前需要重點(diǎn)跟蹤本周將發(fā)布的1月金融數(shù)據(jù)(社融、貸款、M2等)，1月信貸、社融投放的總量和結(jié)構(gòu)非常重要，決定了投資者如何預(yù)期和觀察穩(wěn)增長的政策的效果。

🪐在市場反彈過程中，我們建議關(guān)注三個(gè)方向：①穩(wěn)增長主線(地產(chǎn)、基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈)；②科技成長(信創(chuàng)、云計(jì)算等)；③新能源(新能源車、風(fēng)光儲能、電網(wǎng)等)。

(數(shù)據(jù)來源：同花順，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。觀點(diǎn)僅供參考。)