來源：富國基金

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啟示一

安全、增值、保障“三位一體”

01

經濟越發(fā)達，配置越激進。根據中金公司研究，人均收入越高的國家，對于股票、股權類資產配置越高；人均收入越低的國家，非金融資產(主要是房產、汽車)的占比越高。中國人均GDP是在2018年突破1萬美元，除了迎來消費升級，居民家庭資產配置在股票、基金等金融資產的占比有望進一步提升。

02

安全、增值、保障“三位一體”。從OECD(世界經合組織)國家居民的金融資產配置看，全球居民平均會拿出約三分之一的金融資產配置在現金和儲蓄，追求資產安全；約三分之一的資產配置在股權和投資基金中，主要用來增值；另有約三分之一的資產配置在養(yǎng)老金、壽險和年金中，實現養(yǎng)老保障。由于金融體制的不同，有的國家僅采用養(yǎng)老金，有的國家僅采用壽險與年金，有的國家兼而有之，但整體比例約占三分之一；此外，全球居民都不傾向于直接持有債券資產。

03

日本居民偏好存錢，美國居民喜歡基金和股權。日本居民的家庭資產配置體現了鮮明的東亞國家高儲蓄率特征，居民將高達55%的資產配置在現金與存款上，盡管當前日本1-2年定期存款平均利率0.01%，但日本居民對于存款和資產安全的偏好無與倫比；這也就是為什么日本央行持續(xù)放水，但日本通脹水平仍然很低。美國居民資產配置則顯示了配置多元、相對激進的特征，其受益于完善的養(yǎng)老金體制，更偏好“生錢的錢”。

04

法德居民資產配置“和而不同”。在對待金融資產配置上，德法兩國體現了金融體制的差異，但整體配置目標有所相似：對安全的訴求、對未來的保障、對資產增值的考量。

啟示二

“4321組合”平凡不平庸

05

標準普爾家庭資產配置的“4321組合”。借鑒全球各國居民資產配置經驗，標準普爾家庭資產配置將資產分為“四筆錢”，包括要花的錢、保命的錢、保本升值的錢、生錢的錢，流動性、安全、收益、保障等各個層面。

啟示三

用公募基金構建資產配置組合

06

公募基金進行資產配置的優(yōu)點：想要的風險收益應有盡有；想要的投資能力貨比三家；想要的策略組合五花八門；專業(yè)、服務、合規(guī)、透明不止是一句口號。

07

居民資產配置的三個核心問題。一是明確各類資產的核心驅動力；二是要知道，“擇時能夠賺錢”是最大的謊言；三是確定戰(zhàn)略配置與戰(zhàn)術配置。一條經驗原則：權益資產配置的比例不應超過100減去投資者的年齡。

08

戰(zhàn)略性投資如何考慮？明確長期的或平均水平的風險承受度，確定在長期的或平均的“正常”條件下所適合持有的資產組合權重，何時應該加配權益，何時應該減配權益。

09

戰(zhàn)術性資產配置如何考慮？核心在于理解市場的趨勢，持續(xù)的時間，以及可能產生的影響程度，明確市場所處的特定階段，在戰(zhàn)略性配置的基礎上進行再平衡。

10

認識你自己，做更好的投資。一些顯而易見的常識：市場趨勢不會永遠持續(xù)下去；成功逃頂或抄底是極度困難的；市場會向均值糾正；相對估值永遠是相對的；人是會犯錯的。在投資中，我們要牢記對常識的背離場景，恪守投資紀律。

（文章來源：富國基金）