基金新發(fā)市場(chǎng)低迷，募集失敗的產(chǎn)品增多。創(chuàng)金合信甄選回報(bào)宣布基金合同不能生效，成為年內(nèi)第6只募集失敗的基金。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新基金出現(xiàn)較多發(fā)行失敗的時(shí)候，往往有比較大的機(jī)率是市場(chǎng)底部區(qū)域，可能是一個(gè)好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。事實(shí)上，經(jīng)過(guò)此前調(diào)整，部分公司的估值已進(jìn)入到較為合理的位置，投資價(jià)值彰顯。

年內(nèi)募集失敗基金增至6只

2022年開(kāi)年至今，新基金發(fā)行持續(xù)遇冷，發(fā)行失敗的基金增加。3月2日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布公告稱，其旗下產(chǎn)品創(chuàng)金合信甄選回報(bào)混合型證券投資基金于2021年12月13日開(kāi)始募集，截止到2022年2月28日基金募集期限屆滿，由于未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案條件，故基金合同不能生效。

《投資快報(bào)》記者留意到，創(chuàng)金合信是繼中銀證券（601696）、同泰基金、平安基金、德邦基金、寶盈基金募集失敗后，年內(nèi)第6家出現(xiàn)發(fā)行失敗的基金公司。值得一提的是，半年內(nèi)創(chuàng)金合信基金已有3只募集失敗的基金;此前的2021年10月26日和28日，創(chuàng)金合信基金分別宣布創(chuàng)金合信鑫譽(yù)和創(chuàng)金合信核心優(yōu)勢(shì)2只基金發(fā)行失敗。

對(duì)于這些基金發(fā)行失敗，業(yè)內(nèi)人士表示，去年末以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，熱門(mén)賽道回調(diào)較大，基金賺錢效應(yīng)差，投資者情緒陷入低谷，基金自然不好賣。一般來(lái)說(shuō)，基金發(fā)行失敗是因?yàn)槲礉M足基金合同中“自基金份額發(fā)售之日起3個(gè)月內(nèi)，基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣且基金份額有效認(rèn)購(gòu)人數(shù)不少于200人”的條件，導(dǎo)致發(fā)行失敗。

另一方面，繼1月份單只基金平均成立規(guī)模創(chuàng)2019年3月份以來(lái)新低后，2月份基金平均募資規(guī)模再次走低。數(shù)據(jù)顯示，今年2月份全市場(chǎng)有63只基金成立，合計(jì)發(fā)行份額337.67億份。而2月平均單只基金成立規(guī)模為5.36億元，創(chuàng)2018年10月份以來(lái)新低，較2019年2月份5.52億份的單只基金發(fā)行份額還少。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，公募基金發(fā)行是衡量市場(chǎng)情緒的重要指標(biāo)，每次爆款基金頻出時(shí)往往對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的高點(diǎn)，每次公募基金發(fā)行頻頻失敗的時(shí)候，往往又是市場(chǎng)比較低迷的時(shí)候?！皬囊酝慕?jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)新基金出現(xiàn)較多發(fā)行失敗的時(shí)候，往往有比較大的機(jī)率是市場(chǎng)的底部區(qū)域，可能是一個(gè)好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。隨著市場(chǎng)調(diào)整壓力的釋放，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)修復(fù)，基金發(fā)行也會(huì)回暖?！?

A股配置價(jià)值彰顯

基金業(yè)內(nèi)素有“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說(shuō)法，指基金發(fā)行火熱時(shí)往往是市場(chǎng)頂部，不好發(fā)的時(shí)候或許是市場(chǎng)底部。銀華基金統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以普通股票型基金指數(shù)為測(cè)算指標(biāo)，模擬測(cè)算在歷史上10個(gè)基金發(fā)行遇冷期當(dāng)月首個(gè)交易日買入并持有一定時(shí)間的收益。結(jié)果顯示，在上述10個(gè)基金發(fā)行遇冷期，買入基金并持有1年，取得正收益的概率為70%。

華南一公募基金經(jīng)理對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，樓市投資降溫、銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化及儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化，居民財(cái)富的資產(chǎn)配置方向往權(quán)益類資產(chǎn)配置的趨勢(shì)不會(huì)改變。國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，在過(guò)去的10-20年中，居民大部分資產(chǎn)都配置在房地產(chǎn)市場(chǎng)，隨著房地產(chǎn)投資收益率和確定性的降低，未來(lái)居民投資權(quán)益市場(chǎng)會(huì)變成一個(gè)自然趨勢(shì)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，不少公司的估值已進(jìn)入較為合理的位置，配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。川財(cái)證券研究所長(zhǎng)陳靂指出，此前受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等影響，以科技股為主的高估值板塊持續(xù)承壓，但A股市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的反應(yīng)已較為充分，風(fēng)險(xiǎn)已得到充分釋放，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好、前期股價(jià)調(diào)整充分、目前估值較低的個(gè)股已具備一定的配置優(yōu)勢(shì)。

中歐基金指出，近期市場(chǎng)的下跌將A股估值分化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了集中釋放，A股已逐步浮現(xiàn)再配置機(jī)會(huì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主題較為敏感的銀行和保險(xiǎn)股等相關(guān)領(lǐng)域近期超額收益顯著，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)主線下的投資機(jī)會(huì)，主要為穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的基建投資中，增量彈性較大的領(lǐng)域，尤其是能源基建和新能源電力運(yùn)營(yíng)商等。

事實(shí)上，隨著A股投資性價(jià)比的提升，國(guó)外機(jī)構(gòu)也紛紛建議增持。瑞銀財(cái)富管理投資表示，在貨幣政策的助力下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年4月份前觸底回升，有助于中國(guó)企業(yè)盈利能力盡快穩(wěn)定下來(lái)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)中國(guó)股票2022年盈利增速將達(dá)14.7%。中國(guó)股票的低估值時(shí)期或已過(guò)去。