來源：博道基金
2022開年以來，市場持續(xù)下跌，天天“免費(fèi)續(xù)面”的股民基民調(diào)侃，上海、深圳兩地各新增一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)：上海證券交易所、深圳證券交易所。
開年來市場為什么調(diào)整？調(diào)整太多了比較慌怎么辦？未來還會(huì)好嗎？基金投資該怎么辦？
很多時(shí)候，也許短期讓人看不清楚，但時(shí)間拉長，就能看到趨勢。
1、市場為什么調(diào)整？
市場震蕩背后是國內(nèi)外多重因素共同影響。
一方面，大家也看到最近海外局勢緊張，直接打壓投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，這也是近期海外市場動(dòng)蕩的直接導(dǎo)火索，另外，熟悉資本市場的小伙伴可能比較常聽到美聯(lián)儲(chǔ)加息這種說法，1月27日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議落地，鷹派超預(yù)期，導(dǎo)致美債快速上漲，美股轉(zhuǎn)跌。
另一方面，看國內(nèi)的因素。由于經(jīng)濟(jì)階段下行，過去一年表現(xiàn)突出的景氣行業(yè)，面臨比較大的盈利前景和估值調(diào)整，市場主體的年初調(diào)倉行為也對市場帶來影響。
當(dāng)前貨幣寬松的操作剛剛啟動(dòng)，反映到基本面還需時(shí)間，從市場結(jié)構(gòu)來看，在短期內(nèi)沒有發(fā)現(xiàn)新的熱點(diǎn)或者缺乏相對確定性的投資機(jī)會(huì)時(shí)，可能就會(huì)進(jìn)行自發(fā)的平衡，一些熱點(diǎn)行業(yè)會(huì)向下調(diào)整來尋找空間。
2、調(diào)整太多了比較慌？
有不少初進(jìn)場的小伙伴表示被最近市場跌幅嚇到，來看一下今年以來的數(shù)據(jù)：
數(shù)據(jù)截至2022年1月26日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
其實(shí)開年這幾周跌跌漲漲，如果按周來計(jì)，上證綜指單周跌幅沒有超過2%，當(dāng)然本周市場又有所震蕩，截至1月26日，單周漲跌幅也沒有超過2%。
面對周期，我們或許永遠(yuǎn)不會(huì)知道要去往何處，但最好明白我們身在何處。——霍華德·馬克斯
這種級別的調(diào)整，歷史上屬于什么水平？
我們把時(shí)間稍微往前一點(diǎn)，看2021年的情況：
數(shù)據(jù)區(qū)間2021年1月1日至2021年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
在2021年的52周里面，上證綜指漲漲跌跌，其中有25周指數(shù)是下跌的，有5周單周跌幅超過2%，而且在2月底到3月份，上證綜指連續(xù)下跌了4周。
全年到頭，指數(shù)上漲了4.8%。
把時(shí)間再拉長一點(diǎn)。從2004年初到2021年底，看上證綜指的周度表現(xiàn)情況。
數(shù)據(jù)區(qū)間2004年1月1日至2021年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
如果按周漲跌幅來看，可以看到，單周2%左右的波動(dòng)，放在歷史的長河里面，可能算不上“跌了很多”。
當(dāng)然，相信不少小伙伴對周二市場的調(diào)整仍舊心有余悸，事實(shí)上，這18年來，上證指數(shù)單日跌超5%的情況，就有46次；跌幅超2%的情況則有305次，市場無新鮮事……
3、未來還會(huì)好嗎？
說歸說，開年來市場持續(xù)震蕩，未來還會(huì)好嗎？
數(shù)據(jù)區(qū)間2012年1月1日至2021年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
如果看歷史數(shù)據(jù)，其實(shí)一月份的漲跌，和全年的漲跌，好像也沒有特別必然的聯(lián)系……
那么，買基金效果如何？
數(shù)據(jù)區(qū)間2012年1月1日至2021年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
從2012年到2021年，大部分年份，主動(dòng)管型基金相較于指數(shù)平均還是取得了一定的超額收益。
為什么不少小伙伴去年包括今年的投資體驗(yàn)不太好？
數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券，統(tǒng)計(jì)普通股票型基金、偏股混合型基金，截至2021年12月31日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
有券商做過統(tǒng)計(jì)，可以看到，過去的2019年、2020年權(quán)益類公募基金確實(shí)有不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)，這也吸引了一部分基民跑步進(jìn)場。但是在2021年，整體主動(dòng)偏股型公募基金的平均回報(bào)不如過去2年，部分新基民體驗(yàn)不佳，老基民體驗(yàn)也不一定夠好。
每當(dāng)我對目前的大局(big picture)感到憂慮和失望時(shí)，我就會(huì)努力讓自己關(guān)注于“更大的大局”(even bigger picture)。——彼得·林奇
但是，時(shí)間拉長了，才能看到趨勢。
數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)區(qū)間：2003年12月31日-2021年6月30日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段。基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
2004-2021.06，17年半，普通股票型基金指數(shù)獲得1602%的累計(jì)回報(bào)，年復(fù)合收益率為17.58%；同期萬得全A指數(shù)、滬深300指數(shù)累計(jì)漲幅分別為517% 和337%，年復(fù)合收益率分別為10.95%和8.80%。
拉長時(shí)間，權(quán)益類產(chǎn)品在過去相較于市場，還是創(chuàng)造了不錯(cuò)的超額回報(bào)。
4、基金投資該怎么辦？
還是那句話，基金投資，長期二字很有必要。但是，市場的波動(dòng)催生的“恐懼”總是讓長期投資變得難以堅(jiān)持。
該怎么辦？
建立合理預(yù)期，做好適配，保持平常心。
很多時(shí)候大家情緒波動(dòng)比較大，往往是因?yàn)槭虑榈陌l(fā)展超出了自己的預(yù)期。
比如過去幾年的賺錢效應(yīng)很容易讓大家對于權(quán)益類基金的收益率有過高期待，無形中拉高了預(yù)期。但是，去年、前年的盈利水平今年能重現(xiàn)的可能性不一定高。
數(shù)據(jù)區(qū)間2004年12月31日-2021年6月30日，采用萬得基金指數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國股市運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映證券市場發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。
而且，不同類型基金產(chǎn)品的平均年化回報(bào)水平也并不相同，投資基金，首先還是要對各類產(chǎn)品的收益率水平有合理預(yù)期。
其次，做好適配，不要緊盯著收益率，卻忘了風(fēng)險(xiǎn)和收益是同一枚硬幣的兩面。
比如，主動(dòng)管理的權(quán)益類基金產(chǎn)品由于大部分資金投資于股票類資產(chǎn)，過程中產(chǎn)品會(huì)隨市場有一定波動(dòng)，一些行業(yè)主題型的基金產(chǎn)品，階段性波動(dòng)可能會(huì)更大。
如果風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，心理承受能力不足，在碰到產(chǎn)品凈值下跌的時(shí)候可能就會(huì)難以控制對虧損的恐懼而中途下車，享受不到基金產(chǎn)品的長期回報(bào)。事實(shí)上，即使一些長期來看非常優(yōu)秀的基金，短期也會(huì)經(jīng)歷業(yè)績不佳的時(shí)刻。
所以，還要對自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好有正確認(rèn)知，尋找到適合自己心理承受能力的產(chǎn)品，這樣，在面對市場波動(dòng)的時(shí)候，也就更淡定一些。
最后，保持平常心，多看少動(dòng)。
波動(dòng)有時(shí)候不一定是風(fēng)險(xiǎn)，只是情緒的鐘擺。既然 “市場先生”捉摸不定，不如以平常心應(yīng)對，過程中，盡量少一些操作，多一點(diǎn)堅(jiān)持，去做大概率正確的事情。
比如根據(jù)自己的實(shí)際需求做好資金的合理規(guī)劃，組合配置投資、定期定投等都是比較不錯(cuò)的應(yīng)對波動(dòng)、改善投資體驗(yàn)的手段。
在基金投資這件事上，堅(jiān)持長期投資，慢慢變富~（文章來源：博道基金）