最近幾個交易日市場的風格發(fā)生了一些變化，從年初的逆周期再度轉(zhuǎn)向了偏成長，對此，海富通國策導向混合基金經(jīng)理胡耀文表示，這主要與逆周期板塊的部分數(shù)據(jù)低于預期有關(guān)。目前來看，市場的主線還不太明確，但作為一名均衡投資的基金經(jīng)理，他將主要在以下這兩個比較確定的方向做靈活配置：

一是穩(wěn)增長。目前我國經(jīng)濟基本面仍處于理想軌道之下的位置，需要一定的政策去托底，未來托底政策的力度是我們重點觀測的指標。二是新賽道。拉長時間的維度，成長方向的機會也是比較確定的。前期主流成長賽道雖然下跌，但這預示著很多風險的出清，也有助于維持慢牛的格局。過去的兩個月，主流車廠、半導體、新能源汽車等賽道都出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整，但從中長期來看，市場調(diào)整的原因并不是其產(chǎn)業(yè)投資邏輯發(fā)生了變化，而是因為之前過于擁擠的交易而造成回撤。A股是結(jié)構(gòu)性的市場，一旦交易到了比較擁擠的階段就會出現(xiàn)均值回歸，而把時間的維度拉長來看，歷史經(jīng)驗顯示這或許恰恰是比較好的買點。值得注意的是，兩條主線都需要符合碳中和大方向，符合中國的轉(zhuǎn)型升級，而這其中有很多的細分賽道，投資過程中需要在多個賽道里面去衡量，看哪些板塊的性價比更高來進行適當?shù)耐顿Y配比，進而力爭獲得持續(xù)的超額收益。

胡耀文認為，短期來看，如果未來沒有出現(xiàn)大幅的數(shù)據(jù)、政策超預期，那么成長風格或?qū)⒅鼗貜妱??？次磥硪粋€月，部分賽道股業(yè)績的成長性或會明顯地優(yōu)于傳統(tǒng)周期，體現(xiàn)在一季報和年報上。成長賽道中，他主要關(guān)注以下方面。一是智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，原因在于行業(yè)beta預計持續(xù)向上，未來一年的業(yè)績增速有望持續(xù)加快，剔除去年的缺芯因素，公司的業(yè)績估值基本合理，但由于大部分都是市值較小的公司，我們需要針對每個公司具體分析，把握細分領(lǐng)域投資機會；二是元宇宙、信創(chuàng)、傳媒相關(guān)的應用端，伴隨5G互聯(lián)網(wǎng)等硬科技的加速，應用端的發(fā)展將隨之而來，新的商業(yè)模式也將出現(xiàn)；三是軍工行業(yè)，前期已出現(xiàn)較大回調(diào)，未來需求的確定性相對較高。

胡耀文指出，總體來看，未來或?qū)⑹恰胺€(wěn)增長”和“新賽道”的交響曲。存量市場的背景下，今年的市場風格切換或會比較頻繁。