投資大師格雷厄姆曾說(shuō)過，股票從短期來(lái)看，是投票機(jī)；從長(zhǎng)期來(lái)看，它又是一個(gè)稱重機(jī)。即短期來(lái)看，價(jià)格是由市場(chǎng)供需決定的；長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格是由價(jià)值決定的。優(yōu)秀的投資人往往能夠?qū)⒆约旱那榫w與股票市場(chǎng)隔離開，忽略短期事件的擾動(dòng)，挖掘具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。招商基金醫(yī)藥科技投資專家李佳存就是這樣一位投資人，深耕企業(yè)基本面研究，并通過長(zhǎng)期持股追求賺取企業(yè)確定性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)收益。
銀河證券數(shù)據(jù)顯示，李佳存自產(chǎn)品成立日2015年1月30日開始管理招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金，截至今年6月30日，該產(chǎn)品成立以來(lái)累計(jì)回報(bào)為253.90%，年化收益率高達(dá)21.75%，而同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)漲幅僅為91.55%。眼下，李佳存再度出發(fā)，擬由其擔(dān)綱管理的招商品質(zhì)成長(zhǎng)混合(產(chǎn)品代碼：A類012186，C類012187)將于9月6日至9月17日在光大銀行等渠道正式開售。該基金聚焦醫(yī)療、科技等長(zhǎng)坡厚雪賽道，值得關(guān)注。
五維度挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股
優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是基金經(jīng)理卓越投研能力的映射。據(jù)了解，李佳存本科就讀于浙大生物學(xué)專業(yè)，在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)攻讀金融學(xué)碩士，畢業(yè)后開始從事醫(yī)藥行業(yè)研究，目前已經(jīng)在醫(yī)藥領(lǐng)域深耕超13年，擁有6年產(chǎn)品投資管理經(jīng)驗(yàn)，致力于從醫(yī)藥創(chuàng)新、科技創(chuàng)新等“坡長(zhǎng)雪厚”的賽道博取超額收益。
復(fù)合型學(xué)歷背景與豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)使李佳存形成了一套完整而成熟的投資理念和投資框架。在投資過程中，李佳存擅長(zhǎng)從產(chǎn)業(yè)中自上而下選出景氣度在提升或景氣度維持比較高的細(xì)分領(lǐng)域，然后再通過自下而上深入研究捕捉企業(yè)投資的甜點(diǎn)區(qū)域并長(zhǎng)期持有，賺取能穿越經(jīng)濟(jì)周期或產(chǎn)業(yè)周期的錢。
具體來(lái)看，李佳存優(yōu)選長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間大、短期增長(zhǎng)可驗(yàn)證的賽道，比如醫(yī)療大健康、半導(dǎo)體、云計(jì)算、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造等高景氣度行業(yè)；在篩選具體投資標(biāo)的時(shí)，他會(huì)從市場(chǎng)空間、護(hù)城河、研發(fā)投入、管理層的持續(xù)穩(wěn)健性以及合理估值等五大維度出發(fā)，重點(diǎn)關(guān)注護(hù)城河深、管理優(yōu)秀的龍頭公司。
通過定期報(bào)告查看李佳存管理時(shí)間最長(zhǎng)的招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)持倉(cāng)情況、超額收益及來(lái)源，可以發(fā)現(xiàn)李佳存具有較強(qiáng)的選股能力，擅長(zhǎng)挖掘成長(zhǎng)牛股。該產(chǎn)品持倉(cāng)以大盤成長(zhǎng)股為主，個(gè)股具備高成長(zhǎng)性、高質(zhì)量特性，為組合貢獻(xiàn)了持續(xù)超額收益。招商基金數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月31日，該產(chǎn)品第一大盈利股持有時(shí)間近4年，期間該股票累計(jì)收益率達(dá)到186%；截至2020年末，自2016年以來(lái)，該基金歷年年度換手率均低于行業(yè)平均水平，持倉(cāng)比較穩(wěn)定。
錨定醫(yī)藥、科技投資機(jī)會(huì)
近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)水平提升，人們?cè)絹?lái)越追求更美好、更健康、更便捷的品質(zhì)生活，而國(guó)家經(jīng)濟(jì)也積極追求更高質(zhì)量的轉(zhuǎn)型發(fā)展。在消費(fèi)升級(jí)需求下，疫苗、醫(yī)療器械創(chuàng)新、創(chuàng)新藥等保障健康生活的細(xì)分領(lǐng)域潛在諸多機(jī)遇；在國(guó)產(chǎn)替代升級(jí)需求下，半導(dǎo)體、云計(jì)算、新能源汽車、高端制造等行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)重大發(fā)展機(jī)會(huì)。
招商品質(zhì)成長(zhǎng)主要投資通過研發(fā)以及創(chuàng)新，來(lái)驅(qū)動(dòng)未來(lái)高品質(zhì)可持續(xù)增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股。具體而言，李佳存看好的主要是兩大賽道，一個(gè)是醫(yī)藥，一個(gè)是科技，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，基金將醫(yī)藥和科技并重，爭(zhēng)取為投資者創(chuàng)造較好的投資體驗(yàn)。
未來(lái)，基金配行業(yè)配置方向主要集中醫(yī)藥、科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，看好醫(yī)藥領(lǐng)域中疫苗行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥商業(yè)流通(連鎖藥房)以及科技板塊中半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造等相關(guān)投資機(jī)會(huì)，基金將自下而上選取行業(yè)中優(yōu)質(zhì)公司，通過長(zhǎng)期持股力爭(zhēng)賺取企業(yè)確定性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的收益。