全球市場資訊

國際

1. 聯(lián)合國發(fā)布氣候變化警告

聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(IPCC)發(fā)布報告稱，當前全球氣溫正以從未有過的危險速度上升，全球各國要在十年內(nèi)拿出快速和積極進取的碳減排措施，才能避免惡劣狀況出現(xiàn)。

2. 原油需求回暖

近期，國際原油庫存下降和油價反彈。盡管德爾塔變異株導致全球感染病例激增，但市場對美國燃料需求回暖的樂觀情緒，仍然蓋過了對眾多國家實施封鎖限制措施的擔憂。

國內(nèi)

1. 多地第二輪集中供地中止或延期

近日，深圳、天津等多地第二輪集中供地中止或延期，土地市場“穩(wěn)地價”操作加碼。本次調(diào)整有助于穩(wěn)定土地價格，規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序，提高地產(chǎn)行業(yè)利潤率。

2. 財政部牽頭起草指導文件助推“雙碳”

近日，財政部牽頭起草《關(guān)于財政支持做好碳達峰碳中和工作的指導意見》，擬充實完善一系列財稅支持政策，積極構(gòu)建有力促進綠色低碳發(fā)展的財稅政策體系，充分發(fā)揮財政在國家治理中的基礎(chǔ)和重要支柱作用，引導和帶動更多政策和社會資金支持綠色低碳發(fā)展。

農(nóng)銀匯理觀點

股票市場

從近期市場表現(xiàn)來看，風格出現(xiàn)階段性再平衡。

一方面，機構(gòu)對于熱門賽道的增配基本到位，社融低于預期、美債利率反彈對高估值板塊構(gòu)成邊際制約，部分前期漲幅過大、交易過度擁擠的成長板塊短期波動或加劇。另一方面，部分板塊前期跌幅較大，存在反彈需求。

從中長期來看，主線是否切換的核心因素還是在于景氣趨勢的比較。目前，雖然廣義信用逐步進入底部區(qū)域，然而在“房住不炒”和地方隱性債務(wù)防控影響下，后續(xù)可能再難見到持續(xù)性、全面性的總量刺激政策。

高景氣成長股仍將是A股主線，如果有調(diào)整，則是機會。行業(yè)配置方面可以關(guān)注：軍工、新能源、光伏、工程機械、水泥、化工、券商等板塊。

債券市場

資金面邊際收緊，債市供給壓力低于市場預期，風險情緒有所上升，債市震蕩收跌。二季度貨幣政策執(zhí)行報告繼續(xù)強調(diào)“經(jīng)濟不穩(wěn)固不均衡”、“跨周期政策設(shè)計”、“增強宏觀政策自主性”等方面。

經(jīng)濟整體動能溫和放緩，貨幣政策逐漸轉(zhuǎn)向，債券牛市仍將延續(xù)。短期風險在于寬松預期已經(jīng)充分交易，后市關(guān)注潛在的資金面波動。