頭部梯隊硝煙四起，第二梯隊加速入局，戰(zhàn)場不斷外擴，構(gòu)成了當前量化私募的“戰(zhàn)況”。

近年來，量化私募迅速崛起，百億級量化私募不斷擴容，千億級巨頭也開始涌現(xiàn)。然而，在光鮮背后，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，已經(jīng)有兩家私募退出百億級梯隊。

多位業(yè)內(nèi)人士直言，量化私募仍存在較大的發(fā)展空間，不過，相比于主觀多頭策略，量化私募機構(gòu)間的競爭更為直接和激烈，核心策略團隊的穩(wěn)定性、能力圈的逐漸拓展或是量化私募機構(gòu)在長跑中勝出的重要基礎。

頭部量化梯隊洗牌

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，運行中的量化策略基金共有17126只，而2020年同期運行中的量化策略基金僅為9153只，2019年同期運行中的量化策略基金為5710只。另外，百億級私募梯隊中也頻現(xiàn)量化私募的身影。截至7月14日，百億級量化私募數(shù)量高達13家。

不過，在高速發(fā)展的同時，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。據(jù)私募排排網(wǎng)網(wǎng)統(tǒng)計，截至7月14日，佳期投資和上海銳天投資已經(jīng)掉出百億級梯隊。與此同時，百億級梯隊也迎來了新鮮血液。

“量化私募機構(gòu)間的競爭尤為殘酷，因為主觀多頭策略私募可以用投資理念盡量尋找到一路同行的投資人，而量化私募只能用業(yè)績說話。一旦核心策略失效或者短期業(yè)績表現(xiàn)不好，資金會選擇撤出，尋找更有效的策略，所以量化私募頭部梯隊的加速洗牌是行業(yè)激烈競爭的表現(xiàn)。”滬上某FOF基金經(jīng)理直言。

團隊穩(wěn)定性至關(guān)重要

頭部梯隊內(nèi)部的激烈競爭，讓人不禁發(fā)問，如今的量化投資究竟是藍海還是紅海？

厚石天成總經(jīng)理侯延軍認為，量化投資的發(fā)展很難用紅海或藍海來形容，不過量化投資中部分短線類型的具體策略，可能正在形成所謂的紅海。比如以交易市場微觀結(jié)構(gòu)為主的量化策略，會由于容量問題和趨同性問題，產(chǎn)生各細分策略間的激烈交鋒。

“相比于海外成熟市場，我國量化投資規(guī)模還有很大差距，所以量化投資的發(fā)展仍是一片藍海。不過，隨著頭部效應的逐步顯現(xiàn)，如今量化私募需要重新審視公司長期發(fā)展的核心因素，即團隊穩(wěn)定性和核心策略的進化迭代，那種靠一兩個人戰(zhàn)勝市場、找到賺錢模型的故事基本上不會再出現(xiàn)了?！蹦沉炕侥既耸刻寡?。

鳴石投資創(chuàng)始人袁宇也表示：“一家量化私募若想長遠地走下去，必須依靠多核驅(qū)動，有生命力的團隊才能具備較強的研發(fā)和風控實力，在不同的市場中穩(wěn)步前行。另外，隨著量化投資進入新時代，量化私募需要憑借更高的技術(shù)和更專業(yè)的團隊，為資管行業(yè)提供更優(yōu)的解決方案?！?/p>

頭部機構(gòu)拓展能力圈

除了保證團隊的穩(wěn)定性和策略的有效性，多家頭部私募正不斷拓展能力圈，強化自身的資金吸引力與資產(chǎn)配置功能。

近日，百億級私募天演資本首次對外發(fā)行量化多頭產(chǎn)品，不再對標相關(guān)指數(shù)，并加入了擇時因子。深圳某百億級私募人士也透露，公司正在籌備類似的策略產(chǎn)品，并將主觀和量化相結(jié)合，發(fā)揮自身優(yōu)勢。今年6月份，靈均投資也在渠道發(fā)行了量化多頭策略產(chǎn)品。

“百億級量化私募的團隊人數(shù)大概在60至100人之間，技術(shù)成本和人力成本都很高，只有管理規(guī)模較大公司才能覆蓋這一成本，并且有能力不斷強化投研團隊實力，形成正反饋?！鄙鲜隽炕侥既耸勘硎?。