業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公私募產(chǎn)品各有優(yōu)勢(shì)，投資人在選擇時(shí)要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益目標(biāo)來(lái)定。
從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，一般牛市公募基金表現(xiàn)更好，而熊市和震蕩市更適合私募。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公私募產(chǎn)品各有優(yōu)勢(shì)，投資人在選擇時(shí)要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益目標(biāo)來(lái)定。無(wú)論購(gòu)買公募產(chǎn)品，還是購(gòu)買私募產(chǎn)品，投資者需要考察管理人的投資能力、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、策略等，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。
公募門檻低 私募更靈活
好買基金數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年公募股票型開放式基金的平均收益率分別為38.77%、40.55%，而私募股票策略基金的平均收益率分別為30.79%、36.11%，表現(xiàn)不及公募。但是在今年的震蕩行情下，連續(xù)兩年業(yè)績(jī)落后于公募的私募實(shí)現(xiàn)了“逆襲”，截至5月底，私募股票策略基金今年以來(lái)平均收益率為5.94%，而同期公募股票型基金收益率為5.55%。
好買基金研究中心研究員施丹鋒表示，公私募業(yè)績(jī)的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化跟市場(chǎng)環(huán)境的變化關(guān)系密切?；厮葸^(guò)往不難發(fā)現(xiàn)，牛市公募業(yè)績(jī)往往優(yōu)于私募，而熊市和震蕩市則更適合私募表現(xiàn)。
華夏未來(lái)資本認(rèn)為，與公募基金主要追求相對(duì)收益相比，私募基金大部分以絕對(duì)收益為目標(biāo)。公募的投資門檻較低，流動(dòng)性好，符合大多數(shù)投資者需求，但產(chǎn)品紛繁復(fù)雜，不能只參考排名，需要對(duì)基金經(jīng)理和基金公司具有一定的研究和了解，相對(duì)更加適合進(jìn)攻型市場(chǎng)；而私募基金門檻較高，產(chǎn)品有封閉期，需要合格投資者才能購(gòu)買，一旦選擇了優(yōu)秀的管理人，能夠更好地匹配不同市場(chǎng)狀況，長(zhǎng)期來(lái)講能夠獲得更好的投資體驗(yàn)和更滿意的回報(bào)。
辰翔投資表示，公募優(yōu)勢(shì)是參與門檻低，費(fèi)用低，持倉(cāng)公開透明，跟蹤成本低，且股票公募基金倉(cāng)位保持在八成以上，可以大致預(yù)測(cè)其風(fēng)格和后期走勢(shì)。公募適合短期理財(cái)，將流動(dòng)性好、以備不時(shí)之需的資金配置到公募是比較好的。私募產(chǎn)品投資門檻為100萬(wàn)元，不僅研究個(gè)股，同時(shí)把控宏觀風(fēng)險(xiǎn)，疊加擇時(shí)，是絕對(duì)收益的打法，投入大資金比較放心。
格上旗下金樟投資私募基金研究員謝詩(shī)琦稱，公募基金的盈利模式來(lái)自規(guī)模，而私募基金的收入來(lái)源大部分來(lái)自業(yè)績(jī)報(bào)酬，所以其做好業(yè)績(jī)的主觀能動(dòng)性很強(qiáng)。從操作靈活度來(lái)看，私募更靈活，可以使用的投資渠道也更多，如通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)、融資融券方式來(lái)降低交易成本或增厚收益。同時(shí)，可供投資的范圍更廣，除了傳統(tǒng)資產(chǎn)外還包括期貨、期權(quán)以及各種衍生品，如CTA、套利策略都和股票、債券市場(chǎng)的波動(dòng)相關(guān)性很低，在進(jìn)行配置時(shí)這些策略能夠起到降低組合相關(guān)性，起到組合穩(wěn)定器的作用。
根據(jù)收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配選擇
投資者該如何選擇公私募產(chǎn)品？私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人玄一建議從三個(gè)方面考慮：首先是預(yù)期收益水平，其次是預(yù)期投資資本占比，再次是預(yù)期投入時(shí)間。
煜德投資創(chuàng)始人、基金經(jīng)理靳天珍表示，公募大多時(shí)候是考核排名，所以大家認(rèn)為是相對(duì)收益策略，而私募是業(yè)績(jī)提成的方式，基金盈利與管理人的收益直接相關(guān)，往往被認(rèn)為是絕對(duì)收益策略。以主動(dòng)股票多頭來(lái)說(shuō)，本質(zhì)上公募和私募都是權(quán)益資產(chǎn)的投資組合，價(jià)值的實(shí)現(xiàn)主要看基金管理人的投研能力。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，選擇真正以投資者利益優(yōu)先的基金管理人是最關(guān)鍵的，而其投研能力、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、策略框架等是需要考察的重要內(nèi)容。
盤京投資投研負(fù)責(zé)人陳勤認(rèn)為，對(duì)于能達(dá)到私募合格投資者標(biāo)準(zhǔn)以及對(duì)產(chǎn)品凈值回撤容忍度較低的投資者，建議買封閉期相對(duì)長(zhǎng)的私募產(chǎn)品，利用產(chǎn)品要素來(lái)管住投資者的手，避免盲目擇時(shí)。而對(duì)大眾或風(fēng)險(xiǎn)承受度較高的投資者而言，可以配置封閉期長(zhǎng)一點(diǎn)的公募產(chǎn)品，或通過(guò)定投方式分散風(fēng)險(xiǎn)，這樣可以在市場(chǎng)震蕩下克服內(nèi)心恐懼，避免追漲殺跌。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者需要選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品。承澤資產(chǎn)CEO曹雄飛坦言，絕對(duì)收益和相對(duì)收益組合并不存在優(yōu)劣之分，只不過(guò)適合不同的投資者和資金屬性，終極評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是五年、十年甚至二十年長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)收益比。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該基于自身的財(cái)富管理需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇合適的公募和私募組合進(jìn)行搭配，不應(yīng)簡(jiǎn)單比較組合短期的凈值增長(zhǎng)做決定，應(yīng)該多方位、長(zhǎng)周期考察基金公司、基金經(jīng)理和組合特性。
施丹鋒表示，私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化嚴(yán)重，一些表現(xiàn)好的私募扣除業(yè)績(jī)報(bào)酬仍具有壓倒性優(yōu)勢(shì)，關(guān)鍵看篩選能力。一些公募業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出廣受追捧，規(guī)模短期暴增也增加了創(chuàng)造超額收益的難度；公募追求相對(duì)收益的導(dǎo)向也使得公募波動(dòng)較大，持有人長(zhǎng)期持有難度大，因此較難將產(chǎn)品收益轉(zhuǎn)換成持有收益。不管是公募還是私募產(chǎn)品，都需要建立在對(duì)其投資理念和策略了解的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。
東方馬拉松董事長(zhǎng)鐘兆民認(rèn)為，投資者要選取和自己投資理念匹配的產(chǎn)品。為提高投資者與基金產(chǎn)品的匹配度，東方馬拉松投資擬自今年7月1日起對(duì)申購(gòu)長(zhǎng)期型基金產(chǎn)品的投資者，在購(gòu)買產(chǎn)品前增設(shè)“投資理念考試及評(píng)估”環(huán)節(jié)?！拔覀冇袃深惒呗?，長(zhǎng)期型策略定位于追求長(zhǎng)期絕對(duì)收益，忽略短期波動(dòng)；穩(wěn)健型策略雖然也定位于追求絕對(duì)收益，但會(huì)對(duì)短期回撤進(jìn)行一定的控制。生效后，凡申購(gòu)長(zhǎng)期型策略基金產(chǎn)品均需要進(jìn)行考評(píng)。”