復(fù)盤是基金經(jīng)理的日常工作。在近期的直播中，創(chuàng)金合信數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理王浩冰表示，四月特別是后半個(gè)月印度疫情的發(fā)展和對(duì)市場(chǎng)的影響部分超出他的預(yù)期，當(dāng)前需密切關(guān)注印度疫情這一變量，并考慮其對(duì)基金組合的影響。
王浩冰說，四月的最后兩周，市場(chǎng)在交易全球貨幣政策放松和疫情恢復(fù)放緩的預(yù)期，“長(zhǎng)久期”類的個(gè)股出現(xiàn)了一定程度的反彈，且疫情受益股表現(xiàn)也相對(duì)亮眼。但是站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，他有兩個(gè)基本判斷：一是市場(chǎng)對(duì)印度疫情的超預(yù)期發(fā)展已經(jīng)部分體現(xiàn)在一些公司的股價(jià)中，因而不急于在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)快速地調(diào)整倉(cāng)位；二是對(duì)于印度疫情，想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)其未來的發(fā)展趨勢(shì)難度較高，因此最好的應(yīng)對(duì)方法是持續(xù)跟蹤并動(dòng)態(tài)調(diào)整組合。
印度衛(wèi)生部5月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，印度當(dāng)日新增確診病例36.6萬例，低于前一日新增的40.9萬例。截至當(dāng)日，印度已經(jīng)連續(xù)19天新增病例數(shù)超30萬，累計(jì)確診病例超2266萬例，累計(jì)死亡超24.6萬例。
王浩冰強(qiáng)調(diào)，印度疫情的演變是當(dāng)前市場(chǎng)的一個(gè)重要變量，所以需要密切跟蹤，分析有無確定性的趨勢(shì)性變化，具體到投資層面，若能挑選出性價(jià)比較好且一定程度上受益于印度疫情的標(biāo)的，會(huì)在組合中增加一些配置。
在直播中，有網(wǎng)友問是否會(huì)根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，而通常大家認(rèn)為全市場(chǎng)基金經(jīng)理的優(yōu)勢(shì)在于可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格，從不同的行業(yè)層面進(jìn)行配置和調(diào)節(jié)。作為全市場(chǎng)基金經(jīng)理的王浩冰認(rèn)為，要看市場(chǎng)風(fēng)格指什么，如果指某一類股票在漲，會(huì)不會(huì)因此去買，他明確表示不會(huì)——股價(jià)的短期漲跌不會(huì)影響投資決策；但是從另一個(gè)角度看，若是自下而上判斷個(gè)股因?yàn)閮r(jià)格變動(dòng)有了更好的性價(jià)比，會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)倉(cāng)，“我不是在根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)格做調(diào)倉(cāng)，而是每一階段市場(chǎng)風(fēng)格的變化，背后隱含的往往是宏觀經(jīng)濟(jì)或中觀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在發(fā)生變化。我會(huì)自上而下跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)或中觀產(chǎn)業(yè)的變化，預(yù)測(cè)趨勢(shì)是會(huì)延續(xù)還是會(huì)反轉(zhuǎn)，以此來判斷未來市場(chǎng)風(fēng)格可能出現(xiàn)的變化，并通過自上而下的方式進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控?！?/p>
在王浩冰看來，投資的最終目的是為了實(shí)現(xiàn)組合風(fēng)險(xiǎn)收益比最優(yōu)，在構(gòu)建組合時(shí)，一方面，以自下而上為主，通過深入研究，選出性價(jià)比好的個(gè)股；另一方面，通過宏觀、中觀的分析來管控組合的風(fēng)險(xiǎn)，以合適的方式將個(gè)股組合成整體。對(duì)于行業(yè)的基本配置方向，王浩冰表示，從一個(gè)比較長(zhǎng)周期的維度來看，最終成長(zhǎng)是最大的價(jià)值，找到性價(jià)比好的成長(zhǎng)股對(duì)組合是最優(yōu)選擇。
對(duì)于當(dāng)前的投資機(jī)會(huì)，王浩冰分析，宏觀環(huán)境看，不管海外還是國(guó)內(nèi)，盡管流動(dòng)性并不一定會(huì)特別緊，但總體上經(jīng)濟(jì)處于慢慢恢復(fù)的過程，所以也不可能特別的松。在當(dāng)前流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)的大背景下，王浩冰認(rèn)為，選擇個(gè)股時(shí)，仍應(yīng)選擇其中景氣度比較好、長(zhǎng)期空間比較大、有核心競(jìng)爭(zhēng)力的個(gè)股；與此同時(shí)，估值不能特別高，應(yīng)處于相對(duì)比較合理的水平，“通過自下而上的選擇，標(biāo)的主要集中在TMT、消費(fèi)和制造業(yè)，三大方向當(dāng)前配置較為均衡。”
自春節(jié)后周期板塊漲幅較大，在談及仍保持少量倉(cāng)位的周期股配置時(shí)，王浩冰表示，主要為了自上而下的風(fēng)險(xiǎn)控制，“盡管我們當(dāng)前并不認(rèn)為周期板塊具有特別突出的性價(jià)比，但仍在周期板塊保持了少量倉(cāng)位。主要基于兩點(diǎn)考慮：一是排除其周期行業(yè)屬性，自下而上看，確實(shí)周期行業(yè)中仍有一些性價(jià)比較高的個(gè)股；二是當(dāng)前尚不能完全排除全球資源品價(jià)格上行超預(yù)期的可能性。”
資料顯示，王浩冰擁有9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后就職于中信證券、華商基金、華泰資產(chǎn)、中庚基金，擔(dān)任研究員、投資經(jīng)理助理、投資經(jīng)理，重點(diǎn)研究TMT行業(yè)，并從事權(quán)益投資組合管理工作。