中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月23日訊(記者 牛荷)歷經(jīng)五輪問詢后，湖南達(dá)嘉維康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)股份有限公司(“達(dá)嘉維康”)將于明日迎來首發(fā)上會(huì)，國金證券股份有限公司(“國金證券”)為其保薦機(jī)構(gòu)。
值得注意的是，達(dá)嘉維康實(shí)控人王毅清之女王越(曾為達(dá)嘉維康實(shí)控人之一)曾任職于國金證券公司，而國金證券作為保薦機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、公司實(shí)控人認(rèn)定及王越轉(zhuǎn)讓股權(quán)等問題也因此遭多次問詢。
保薦機(jī)構(gòu)獨(dú)立性、實(shí)控人認(rèn)定遭多次問詢
資料顯示，達(dá)嘉維康成立于2002年，作為區(qū)域性醫(yī)藥流通企業(yè)，主要從事藥品、生物制品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品的分銷及零售業(yè)務(wù)。
公開披露文件顯示，達(dá)嘉維康于2014年6月16日整體變更為股份公司時(shí)，王毅清持有40%的股份，其女王越持有10%的股份，其妻明暉持有4%的股份，三人合計(jì)持有54%的股份，為公司實(shí)控人。
2015年12月，達(dá)嘉維康發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金完成后，王毅清的持股比例增加至53.15%，王越的持股比例被稀釋至1.07%，明暉的持股比例被稀釋至0.43%。2019年7月，王越將所持達(dá)嘉維康0.6592%股份轉(zhuǎn)讓給母親明暉。雙方簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，明暉按照注冊資本定價(jià)向王越支付了100萬元轉(zhuǎn)讓價(jià)款。轉(zhuǎn)讓完成后，王越不再持有股份，達(dá)嘉維康實(shí)控人變更為王毅清、明暉夫妻二人，合計(jì)持有52.521%股份。
達(dá)嘉維康股權(quán)結(jié)構(gòu)圖(來源：招股書)
王越2017年7月至2019年1月就職于中國民族證券有限責(zé)任公司(后并入方正證券)，2019年1月至2020年12月就職于國金證券上海分公司，2020年11月取得保薦代表人資格。
深交所在第五輪問詢中指出，2017年7月，王越入職中國民族證券有限責(zé)任公司，試用期3個(gè)月。當(dāng)時(shí)達(dá)嘉維康已決定自新三板摘牌，并于2017年11月發(fā)布終止掛牌的提示性公告，2018年1月正式摘牌。
深交所要求達(dá)嘉維康補(bǔ)充披露針對王越在證券公司任職期間持有新三板公司股份的事項(xiàng)可能導(dǎo)致的行政處罰或其他后果，作出充分風(fēng)險(xiǎn)提示；說明上述后果對生產(chǎn)經(jīng)營、實(shí)際控制權(quán)穩(wěn)定的影響，是否對發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙。
達(dá)嘉維康回復(fù)稱，作為證券從業(yè)人員，王越短暫持有過新三板掛牌公司的股份。雖然王越任職期間未進(jìn)行過任何有關(guān)公司股份的交易，未損害其他投資者的利益，沒有違法所得，且其所持股份已經(jīng)依法轉(zhuǎn)讓。但王越仍然存在可能因上述情況受到全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或中國證監(jiān)會(huì)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)最新披露的“落實(shí)函回復(fù)”顯示，2020年12月，王越自國金證券正式離職。目前已通過總部位于北京的某證券公司投行部的面試，正辦理入職手續(xù)。
2020年業(yè)績出現(xiàn)下滑
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年期間，達(dá)嘉維康的營收分別為20.22億元、21.89億元、24.57億元，歸母凈利潤分別為7994.90萬元、7798.74萬元、8765.25萬元。
2020年業(yè)績出現(xiàn)下滑，數(shù)據(jù)顯示，2020年度，達(dá)嘉維康未經(jīng)審計(jì)的營收23.40億元，同比下降4.75%，凈利潤6541.82萬元，同比下降25.37%。達(dá)嘉維康透露，受新冠疫請的影響，2020年度全年收入及經(jīng)營業(yè)績較上期有所下滑。
值得注意的是，達(dá)嘉維康的主營業(yè)務(wù)收入(占營收比重均在99%以上)主要來自于湖南省內(nèi)銷售。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年上半年，達(dá)嘉維康來自湖南省的主營業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入總額的比例分別為97.47%、96.75%、96.52%、96.14%。
招股書顯示，目前達(dá)嘉維康旗下有湖南達(dá)嘉維康醫(yī)藥有限公司、長沙嘉辰生殖與遺傳?？漆t(yī)院有限公司(“嘉辰醫(yī)院”)、湖南達(dá)嘉維康物業(yè)有限公司、山東達(dá)嘉維康大藥房連鎖有限公司(“山東達(dá)嘉”)4家全資子公司，其中2家全資子公司2019年及2020年上半年均連續(xù)虧損。
其中，2017年4月成立的嘉辰醫(yī)院，2019年、2020年上半年的凈利潤分別為-547.98萬元、-244.10萬元，一年半虧損792.08萬元；2019年6月注冊成立的山東達(dá)嘉，2019年、2020年上半年的凈利潤分別為-31.20萬元、-20.17萬元，一年半虧損51.37萬元。
應(yīng)收賬款余額逐年遞增
除了業(yè)績下滑、業(yè)務(wù)拓展不理想，記者注意到，達(dá)嘉維康近年來的應(yīng)收賬款余額也在持續(xù)增長。
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年上半年，達(dá)嘉維康應(yīng)收賬款余額分別為11.07億元、11.96億元、11.48億元、12.11億元，占營收的比例分別為54.73%、54.66%、46.75%、114.33%。
其中，醫(yī)院客戶應(yīng)收賬款余額占收入比例從2017年的68.90%增長至2020年上半年的164.16%，3年半增長了95.26個(gè)百分點(diǎn)；基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶應(yīng)收賬款余額占收入比例從2017年的43.22%增長至2020年上半年的130.11%，3年半增長了86.89個(gè)百分點(diǎn)。
上述情況亦引發(fā)深交所的關(guān)注，“審核中心意見落實(shí)函的回復(fù)”顯示，深交所要求達(dá)嘉維康說明最近一期醫(yī)院客戶應(yīng)收賬款余額占主營業(yè)務(wù)收入比例增長較快的原因，報(bào)告期內(nèi)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長的原因及合理性等問題。
來源：招股書
截至2020年6月30日，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額為3624.16萬元。除了應(yīng)收賬款余額的逐年遞增，達(dá)嘉維康的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比企業(yè)的平均水平。
據(jù)招股書披露，2017年至2019年，達(dá)嘉維康的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.93次/年、1.90次/年、2.10次/年，而同期老百姓等8家同行業(yè)可比企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均數(shù)分別為10.77次/年、10.41次/年、11.01次/年，遠(yuǎn)高于達(dá)嘉維康同期該數(shù)值。
在上述8家同行業(yè)可比企業(yè)中，柳藥股份、鷺燕醫(yī)藥、人民同泰3家以分銷業(yè)務(wù)為主的企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均數(shù)分別為3.40次/年、3.34次/年、3.48次/年，仍始終高于達(dá)嘉維康的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。
達(dá)嘉維康表示，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于分銷業(yè)務(wù)為主的可比公司的平均數(shù)，主要系因湖南省內(nèi)分銷業(yè)務(wù)醫(yī)院客戶賬期長于可比公司。
記者注意到，達(dá)嘉維康目前主要是以債務(wù)融資為主，仍存在較高的資產(chǎn)負(fù)債率。
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，達(dá)嘉維康的資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為54.87%、54.78%、51.50%。達(dá)嘉維康表示，較高的資產(chǎn)負(fù)債率主要系因銀行借款較高所致。而高負(fù)債率可能會(huì)帶來一定的償債風(fēng)險(xiǎn)，此次達(dá)嘉維康將在擬募資的5.1億元中抽出1.5億元(占比29.41%)，用來償還銀行貸款。