2021年以來，資金南下掘金，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月5日，年內(nèi)南向資金已達(dá)3080億元人民幣，超過2019年全年總和，相當(dāng)于去年一半水平。沉寂多年的港股為何一躍成為市場“寵兒”？哪些行業(yè)板塊蘊(yùn)藏更多投資機(jī)遇？普通投資者在投資港股時(shí)需要防范哪些風(fēng)險(xiǎn)？近期，國投瑞銀港股通價(jià)值發(fā)現(xiàn)(基金主代碼：007110)基金經(jīng)理劉揚(yáng)做客國投瑞銀2021年第三期“基金會(huì)客室”，深入剖析港股“走紅”原因與港股投資價(jià)值，她認(rèn)為，港股受熱捧離不開中國經(jīng)濟(jì)改善以及自身估值較低等原因，并表示2021年港股表現(xiàn)值得關(guān)注，長期看好科技、消費(fèi)、醫(yī)藥三大賽道。
港股投資價(jià)值凸顯
今年1月，港股表現(xiàn)強(qiáng)勁，吸金能力顯著。劉揚(yáng)認(rèn)為，背后的原因主要在于基本面的改善以及港股估值低，吸引力提升。
“從基本面來看，在去年疫情沖擊下，中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)極大韌性，去年下半年更是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！眲P(yáng)表示，“相較于A股而言，港股市場在交易機(jī)制等方面與國際接軌更緊密，境外投資者更熟悉港股市場，所以希望通過港股分享中國市場成長的機(jī)會(huì)?！贝送猓瑱M向來看，相較于A股、美股等主要市場，港股估值較低，AH溢價(jià)走闊，所以投資者在做資產(chǎn)配置時(shí)也會(huì)考慮港股。
在劉揚(yáng)看來，中資股作為香港市場的主角，背靠中國大陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在防疫得力背景下，經(jīng)濟(jì)得到顯著改善，為中資股盈利修復(fù)奠定了基礎(chǔ)；同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級驅(qū)動(dòng)下，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，作為基金管理人，也將從中資股中挖掘具備競爭力的上市公司并長期持有。
看好三大優(yōu)質(zhì)賽道
展望港股后市表現(xiàn)，劉揚(yáng)表示，對2021年港股表現(xiàn)持相對樂觀態(tài)度。
她進(jìn)一步分析指出：“一方面，由于美國大選落地，全球市場不確定性降低，而且伴隨著疫苗推廣，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好得到提升；另一方面，從短期來看，美國貨幣政策在短期內(nèi)大概率不會(huì)轉(zhuǎn)向，疊加南向資金的大量流入，港股將處于流動(dòng)性寬松的環(huán)境。此外，港股估值確實(shí)具有吸引力，并且擁有很多A股稀缺性優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而更多新經(jīng)濟(jì)板塊的崛起也為投資者提供了更多選擇?！?/p>
具體到行業(yè)投資機(jī)會(huì)，劉揚(yáng)看好科技、消費(fèi)、醫(yī)藥三大優(yōu)質(zhì)賽道?？萍挤矫?，港股聚集了國內(nèi)大批科技巨頭，無疑成為最受投資者關(guān)注的板塊；消費(fèi)方面，在中國經(jīng)濟(jì)從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型背景下，無論是餐飲等傳統(tǒng)消費(fèi)賽道還是電商等新消費(fèi)賽道，都在進(jìn)行變革，未來科技與消費(fèi)將相互融合，消費(fèi)板塊將涌現(xiàn)諸多投資機(jī)遇；醫(yī)藥方面，短期來看，抗擊疫情使得醫(yī)藥板塊近期表現(xiàn)非常好；長期來看，伴隨著老齡化加劇，醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)等需求都會(huì)激增，但目前國內(nèi)還沒有真正意義上的醫(yī)藥巨頭，所以該板塊成長空間較大。
借相關(guān)基金布局港股
盡管港股未來表現(xiàn)可期，但是劉揚(yáng)并不建議個(gè)人投資者直接投資港股，原因在于港股與A股市場存在較大差異，對個(gè)人投資者來說投資難度較大。
劉揚(yáng)指出，相較于A股，港股是離岸市場，資金流動(dòng)自由，外資占比更高；此外，港股市場機(jī)構(gòu)投資者占比50%以上。因此，港股估值體系不同于A股市場，導(dǎo)致同一只股票在A股港股兩個(gè)市場估值差異較大，而且行業(yè)估值分化也較明顯，個(gè)人投資者判斷難度大。
基于以上特點(diǎn)，個(gè)人投資者在投資港股時(shí)，尤其需要防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！耙环矫?，海外資金流動(dòng)自由，受匯率等因素影響大，可能存在海外資金撤離的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，港股分化明顯，部分標(biāo)的流動(dòng)性較差，而且港股沒有漲跌幅限制，所以在賣出的時(shí)候可能存在較大落差?！眲P(yáng)表示。
因此，劉揚(yáng)認(rèn)為，投資者借道相關(guān)基金參與港股機(jī)會(huì)是比較好的選擇。據(jù)劉揚(yáng)介紹，目前投資者可通過三類基金布局港股，一是名稱中含“港股”字眼的基金，如國投瑞銀港股通價(jià)值發(fā)現(xiàn)，這類產(chǎn)品投資港股的比例一般在80%以上，可以更純粹分享港股投資機(jī)會(huì)；二是滬港深基金，一鍵配置三個(gè)市場，但港股投資比例不超50%，而且投資者很難及時(shí)知道三個(gè)市場的配置比例；三是投資范圍更廣的QDII基金，除了港股外，還可能投資美國掛牌上市的中資股。