新年伊始，隨著世界大宗商品價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，原油價(jià)格似乎蠢蠢欲動，市場反轉(zhuǎn)的浪潮悄然形成。
上周五收盤，紐交所WTI交易價(jià)格上漲2.77%，收報(bào)每桶52.24美元；倫敦布倫特原油交易價(jià)格收報(bào)55.99美元，當(dāng)日上漲2.96%，均創(chuàng)下去年2月份以來新高。
自入冬以來，整個北半球寒冷的冬天使得煤炭和天然氣供不應(yīng)求，亞洲市場液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)飆升至6年來高點(diǎn)。石油價(jià)格也同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，反彈勢頭十分明顯。在過去2個多月里，油價(jià)一直在穩(wěn)步上揚(yáng)，WTI價(jià)格在每桶50美元價(jià)位盤整時(shí)日越久，未來突破力度可能會很大。近日油價(jià)上漲的主要推動力是沙特阿拉伯宣布將削減100萬桶原油產(chǎn)量。當(dāng)然其他因素也在發(fā)揮作用，包括普遍的貨幣寬松政策刺激、美國進(jìn)一步財(cái)政刺激預(yù)期、以及對于疫苗的樂觀期待等等。
沙特自愿減產(chǎn)決定出乎意料，在短期內(nèi)引爆市場行情的同時(shí)也引發(fā)諸多猜測。市場人士似乎更關(guān)注沙特阿拉伯手里還有多少牌來重新平衡全球供求變化？相反，美國政治不穩(wěn)定、歐美新一輪嚴(yán)厲的疫情防控措施造成的影響，都被市場忽略了。此外，世界石油主要玩家初步達(dá)成協(xié)議也帶來樂觀情緒。歐佩克+部長級會議就2月份的產(chǎn)量水平達(dá)成妥協(xié)，俄羅斯和哈薩克斯坦在2月份日產(chǎn)總共將增加7.5萬桶，其它被豁免的歐佩克成員國已經(jīng)在增加產(chǎn)量，利比亞、委內(nèi)瑞拉和伊朗上個月在市場上增加了60多萬桶。在這種情況下，沙特自愿減產(chǎn)100萬桶，有力地支撐了歐佩克的配額體系。
根據(jù)高盛公司分析，沙特作為全球最大石油出口國，有可能已經(jīng)預(yù)計(jì)到未來幾周世界石油需求會因?yàn)楦髦饕?jīng)濟(jì)體重新采取嚴(yán)格疫情防控措施而減弱。事實(shí)上，歐佩克秘書長巴爾金都也多次警告說，市場仍有許多下行風(fēng)險(xiǎn)需要考慮。沙特因此未雨綢繆，提前為今年第一季度石油需求將趨弱做好準(zhǔn)備。特別是歐洲的疫情形勢非常之不樂觀。沙特的意圖很明顯，通過主動收縮產(chǎn)量，在有力支撐油價(jià)的同時(shí)，以便在今年第二季度需求反彈后立即擁有恢復(fù)供應(yīng)的生產(chǎn)能力。通過這種方式，沙特希望能夠牢牢把控世界石油市場走向。
不論歐佩克及其它產(chǎn)油國如意算盤怎么打，世界石油價(jià)格終歸是由市場需求決定的。根據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)(IEA)預(yù)測，2021年全球石油需求將達(dá)到57億桶。交通運(yùn)輸部門的燃料需求仍將受到制約，航空燃料需求繼續(xù)疲弱，將比2019年的水平低240萬桶，達(dá)到每天530萬桶左右。而英國石油公司預(yù)測認(rèn)為，世界石油需求在2019年已經(jīng)達(dá)到頂峰，去年全球燃料需求平均約減少30%，未來還將逐步下降。但是，總體石油需求仍在恢復(fù)，特別是亞洲市場需求已經(jīng)接近疫情前水平，市場給出的結(jié)論是“謹(jǐn)慎樂觀”。高盛看好油市，預(yù)計(jì)2021年布倫特原油平均價(jià)格將為每桶65美元。
供應(yīng)方的情況比較復(fù)雜。除了一些產(chǎn)油國將增加產(chǎn)量外，美國頁巖油生產(chǎn)是另一個值得關(guān)注的重要因素。沙特單方面減產(chǎn)，美國乘機(jī)增產(chǎn)。去年3月至5月期間，石油價(jià)格戰(zhàn)加上疫情影響，導(dǎo)致美國石油產(chǎn)量大跌超過250萬桶/日，從日產(chǎn)1300萬桶減少到1000萬桶，為2017年末以來最低水平，許多頁巖油公司倒閉。目前，美國石油生產(chǎn)已經(jīng)開始逐步恢復(fù)。美國能源情報(bào)署EIA估計(jì)，今年產(chǎn)量至少將保持在每天1100萬桶左右，如果油價(jià)超過每桶50美元以上，今年產(chǎn)量甚至可能飆升。頗具諷刺的是，歐佩克+千辛萬苦達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議以支撐油價(jià)，卻為美國提高產(chǎn)量做嫁衣。
還有一個大動向值得關(guān)注。上周，沙特運(yùn)往美國的石油為零!這是35年來頭一回。在21世紀(jì)初的大部分時(shí)間里，美國每月進(jìn)口超過4500萬桶沙特原油。截止去年10月份統(tǒng)計(jì)，美國從波斯灣地區(qū)進(jìn)口的原油明顯減少，每天進(jìn)口不到50萬桶，非常之反常，卻也是明顯的趨勢。美國對外國石油的依賴越來越少，尤其是對波斯灣石油的依賴越來越少。
世界能源消費(fèi)格局正在發(fā)生深刻變化。未來30年承諾實(shí)現(xiàn)零排放的國家和地區(qū)越來越多，可再生能源發(fā)展是必然趨勢，化石燃料生產(chǎn)和使用都處于長期的下降通道之中。原油價(jià)格未來走勢會受許多因素的制約影響，美沙俄等石油生產(chǎn)大國的博弈仍將上演，價(jià)格上下波動在所難免，但大幅暴漲的可能性微乎其微。