10月行情收官，相比全球股市普遍殺跌而言，中國股市再度表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。上證指數(shù)當(dāng)月微漲0.2%，而中小板指以3.40%的月漲幅“牛冠全球”。投資人普遍關(guān)注：2020年最后兩個月行情將如何演繹？往年的“四季度效應(yīng)”會否靈驗？
嘉實基金制造行業(yè)投資總監(jiān)、嘉實動力先鋒擬任基金經(jīng)理姚志鵬預(yù)計，未來整個市場機(jī)會和挑戰(zhàn)并存。四季度一方面由于日歷效應(yīng)，一些低估值板塊往往容易跑贏大盤。另一方面，四季度也是年底年初行情切換的季度，未來一年相對具有領(lǐng)漲特質(zhì)的行業(yè)在四季度也會有一些表現(xiàn)。所以，在四季度來看，一方面回顧前三個季度的表現(xiàn)，姚志鵬指出，目前低估值板塊一方面受日歷效應(yīng)的影響，另一方面更深層次受整個經(jīng)濟(jì)觸底復(fù)蘇的影響，他們往往會出現(xiàn)估值修復(fù)，目前來看確定性相對比較高。
姚志鵬是業(yè)內(nèi)少有的集“學(xué)術(shù)理論+實業(yè)研究+資本市場”于一身的多面手，本科畢業(yè)于北京大學(xué)化學(xué)系，在清華大學(xué)獲得MIT國際工商管理碩士。3年，電子材料領(lǐng)域工作經(jīng)驗；9年，聚焦新材料、新能源行業(yè)的研究投資經(jīng)歷。能力圈寬闊，具備多產(chǎn)業(yè)投資能力。姚志鵬掛帥的嘉實動力先鋒混合型基金11月18日全面發(fā)行，該基金對動力先鋒產(chǎn)業(yè)的定義就是，以產(chǎn)業(yè)投資視角看景氣度上行產(chǎn)業(yè)中具備先鋒優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)上市公司。
目前姚志鵬既管理全市場基金又管理行業(yè)主題基金，涵蓋智能汽車、新能源新材料、環(huán)保低碳、科技等多個領(lǐng)域，這些基金多聚焦站在時代前沿的高精尖產(chǎn)業(yè),因此姚志鵬也稱得上是先進(jìn)制造業(yè)的追夢人。其中嘉實智能汽車、嘉實環(huán)保低碳和嘉實新能源新材料這些行業(yè)主題類產(chǎn)品雖然成立時點(diǎn)不同，但成立以來收益率均翻倍。從海通證券截至2020年9月30日的基金業(yè)績排名來看，嘉實新能源新材料、嘉實環(huán)保低碳基金近兩年收益率排名同類前5%。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月30日，嘉實環(huán)保低碳今年來收益率達(dá)71.72%，嘉實新能源新材料A/C年內(nèi)回報也分別為64.10%和63.42%。
作為嘉實基金制造行業(yè)投資總監(jiān)，對制造板塊的長中短期投資機(jī)會，姚志鵬也有一番獨(dú)到見解。姚志鵬分析認(rèn)為，在短期看，制造業(yè)的機(jī)會更多的焦點(diǎn)會聚焦在順周期上，順周期帶來了很多行業(yè)復(fù)蘇。
中周期看，從過去幾年經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會看，圍繞著像新能源、電子、新能源汽車以及軍事工業(yè)等先進(jìn)制造的細(xì)分板塊，在中長期看已經(jīng)展現(xiàn)了很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。這些行業(yè)中期仍然會給整個經(jīng)濟(jì)帶來很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性增量。
展望長期，制造業(yè)本身是整個經(jīng)濟(jì)中相對偏實業(yè)的部分，未來整個社會中一些新興的方向，在中長期，他們中偏硬件的部分都是制造業(yè)。同時，未來將是新型的消費(fèi)，新型的科技，包括以人工智能為代表的大的科技浪潮的出現(xiàn)，也會帶來很多制造業(yè)里面硬件的提升，包括像電子工業(yè)里的VR、AR這些新的元器件，包括電子工業(yè)里面一些基礎(chǔ)的半導(dǎo)體和電子元器件，也包括像新能源汽車帶動下的鋰電池材料為代表的中長期的新材料，新興的一些部件，這些都是中長期的機(jī)會。同時，往未來看，新型消費(fèi)和醫(yī)學(xué)美容這些領(lǐng)域，也都會帶來很多新型材料的應(yīng)用，包括像玻尿酸等很多新型領(lǐng)域會逐步在制造業(yè)領(lǐng)域得到應(yīng)用。
姚志鵬進(jìn)一步指出，這些新需求會帶來制造業(yè)中長期的影響，同時中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個階段以后，要素成本的優(yōu)勢已經(jīng)不再，中長期來看，機(jī)器越來越多的替代一些人簡單重復(fù)的工作，也是大概率事件。所以，在整個工業(yè)控制領(lǐng)域，整個制造業(yè)效率提升的方向仍然是中長期都非常值得關(guān)注的領(lǐng)域。