來源：證券時報

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隨著三季報披露收官，不少次新股的公募基金持倉情況也水落石出。

從股價來看，基金“埋伏”的次新股走勢搶眼。據(jù)統(tǒng)計，截至三季度末公募持股超20%的次新股，三季度股價平均漲幅達12.9%，這一數(shù)字大幅跑贏同期的滬深股指。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，公募基金增持次新股主要有兩方面原因：一方面是基于中長期布局，這些公司都屬于長坡厚雪的新興賽道，多來自科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，具備高成長特性且投資價值凸顯；另一方面，今年結(jié)構(gòu)性行情顯著，這些身處高景氣賽道、具備中小市值成長風格屬性的公司更容易被關注。

基金抓對了次新股

雖然三季報數(shù)據(jù)僅明示公募基金的前十大重倉股，或上市公司的前十大流通股東信息，但公募基金對次新股的把握情況仍可由此窺見一斑。

從持股比例來看，截至三季度末，采納股份、拓荊科技-U、昱能科技、經(jīng)緯恒潤-W、晶科能源等個股的公募持倉比例均超過30%，另外東微半導、華海清科等20余股的公募持倉比例也都超過了20%。

以經(jīng)緯恒潤-W為例，該公司是綜合型的電子系統(tǒng)科技服務商，主營業(yè)務圍繞電子系統(tǒng)展開，專注于為汽車、高端裝備、無人運輸?shù)阮I域的客戶提供電子產(chǎn)品、研發(fā)服務及解決方案和高級別智能駕駛整體解決方案。自4月上市后，該公司股價經(jīng)過短暫回撤后即一路扶搖直上，從121元/股的發(fā)行價升至251元/股的最高位，此后有所回調(diào)，截至10月28日報收150.61元/股。

經(jīng)緯恒潤-W披露的公告顯示，公司前三季度歸母凈利潤為1.48億元，同比上升209.72%。截至三季度末，共有16家公募基金合計持有770.44萬股股份，占流通股比例高達32.97%。景順長城基金經(jīng)理楊銳文對該股頗為看好，旗下多只基金在三季度選擇了加倉操作，如景順長城新能源產(chǎn)業(yè)三季度增持了62.48萬股，位居該股十大流通股之首，其余兩只基金——景順長城環(huán)保優(yōu)勢與景順長城成長龍頭一年持有分別新進56.66萬股、42.57萬股。另外，易方達、廣發(fā)、匯添富等也對該股有所布局，均位居前十大流通股東之列。

除了經(jīng)緯恒潤-W，次新股采納股份也獲中郵基金、中歐基金等公司的旗下產(chǎn)品增持，而拓荊科技-U則被招商基金、匯添富基金等加倉。

從股價來看，基金“埋伏”的次新股表現(xiàn)不俗。據(jù)統(tǒng)計，截至三季度末公募持股超20%的次新股，三季度股價平均漲幅達12.9%，這一數(shù)字大幅跑贏同期的滬深股指。其中，拓荊科技-U漲超九成，臻鐳科技、景業(yè)智能等漲逾60%。業(yè)績方面，上述公司前三季度平均凈利潤增長率高達63%，海光信息、華大智造甚至分別增逾4倍、3倍。

機構(gòu)調(diào)研方面，年內(nèi)新上市的次新股共計被機構(gòu)調(diào)研200次，尤其是績優(yōu)次新股人氣十足，比如普源精電-U、國芯科技以及坤恒順維等6家公司年內(nèi)被100多家次的基金公司調(diào)研。其中，普源精電-U4月份上市以來共計舉行28次機構(gòu)調(diào)研，在8月末的一次活動中，就吸引了包括華夏基金、嘉實基金、中歐基金等組團參與。

加倉新興賽道次新股

新股上市后，部分機構(gòu)投資者面臨數(shù)月甚至更長的限售期，但參與“打新”的公募基金在開盤后即可賣出。因此，通常情況下部分基金選擇“上市首日即賣出”，或在之后的交易日擇機減倉。不少公募選擇邊打邊撤，這類公司的股份被基金減持的同時，股價通常呈現(xiàn)下跌的走勢。

當然，也有些公募選擇繼續(xù)加倉次新股，比如主營業(yè)務為提供臨床試驗現(xiàn)場管理服務的普蕊斯，二季度末公募整體持倉僅有71.21萬股，占比4.75%，但三季度內(nèi)迎來多只醫(yī)療主題基金建倉，融通基金基金經(jīng)理萬民遠旗下兩只基金三季度末持股已分居第一、第五大流通股股東，而該股前十大流通股東中公募合計持有近280萬股，占比流通股比例達18.65%。萬民遠在解讀醫(yī)藥行情時表示，“當下，我對醫(yī)藥仍然抱有堅定的信心，在行業(yè)基本面沒有變化的前提下，便宜是硬道理。我們很難判斷，行業(yè)何時以何種方式迎來催化劑，但目前是相對底部區(qū)域?！?/p>

深耕智能顯示領域的設計生產(chǎn)企業(yè)康冠科技，在網(wǎng)下申購時就吸引了多家公募基金認購，其中國海富蘭克林旗下國富深化價值僅獲配513股，以發(fā)行價48.84元/股計，獲配金額為2.5萬元?？倒诳萍荚谏鲜泻蠊蓛r持續(xù)走低，國富深化價值反而選擇“加購”操作，截至三季度末持股數(shù)量為74.54萬股，參考市值達到近2900萬元。

此外，永泰運、安達智能、興通股份等三季度的公募持股比例也明顯上升。關于基金加倉次新股的行為，華北地區(qū)某公募人士分析，一方面是基于中長期布局，這些公司都屬于長坡厚雪的新興賽道，多來自科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，具備高成長特性且投資價值凸顯；另一方面，今年結(jié)構(gòu)性行情顯著，這些身處高景氣賽道、具備中小市值成長風格屬性的公司更容易被關注。

另一位業(yè)內(nèi)人士也認為，公募基金倡導以基本面研究為核心，強調(diào)前瞻性、高質(zhì)量、有邏輯、可復制的深度研究，公募基金青睞部分次新股的根本原因，還是這些公司本身就質(zhì)地優(yōu)秀、前景廣闊，基本面足夠扎實，從而被公募基金買入持有。

（文章來源：證券時報·e公司）