【華夏基金微策略-市場信心不足 指數(shù)延續(xù)筑底】今日市場跌幅擴大，截至收盤，滬指跌2.26%，深成指跌2.70%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.17%。旅游、農(nóng)業(yè)、光伏跌幅居前，中國海油上市首日收漲27%。兩市超4400只個股下跌，118只個股跌停。兩市成交額8564億元，北向資金凈買入9.11億元。

在昨日微策略中，我們認(rèn)為當(dāng)前市場情緒較為謹(jǐn)慎，A股仍處于筑底區(qū)間。今天市場大跌體現(xiàn)了短期信心的不足，投資者對部分負(fù)面因素仍然較為憂慮。

一方面，經(jīng)濟在2季度面臨的增長挑戰(zhàn)較1季度更大，市場也在期待穩(wěn)增長政策有進(jìn)一步的加碼，而美國通脹壓力較大，美聯(lián)儲5月加息50BP基本已成定局，對國內(nèi)貨幣政策寬松空間有所掣肘；另一方面，近期美元指數(shù)飆升，對人民幣匯率的擔(dān)心也有所升溫。

風(fēng)險偏好的低迷態(tài)勢短期大概率還會持續(xù)，但情緒在非常悲觀的時刻，市場也可能會逐步呈現(xiàn)轉(zhuǎn)機，對中長期更無需過度悲觀。國內(nèi)方面，疫情已經(jīng)逐步出現(xiàn)高位筑頂回落跡象，5月份有望進(jìn)一步改善，當(dāng)前政策重點是保供和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，后續(xù)穩(wěn)增長政策有望進(jìn)一步發(fā)力，對穩(wěn)定基本面預(yù)期會有明顯提振；此外，美聯(lián)儲5月4日會議后，縮表路徑將進(jìn)一步明確，預(yù)計美債收益率上行趨勢放緩，空間有限，資產(chǎn)價格波動可能會降低。

經(jīng)過大幅調(diào)整后，A股主要指數(shù)估值已經(jīng)回落至中樞偏低位置，風(fēng)險偏好的壓制因素一旦緩和，市場將會反彈。在個股層面，很多基本面趨勢穩(wěn)健的成長股也被一并錯殺，估值已經(jīng)很有吸引力，業(yè)績增長的兌現(xiàn)遲早也會帶來股價的修復(fù)。

(數(shù)據(jù)來源：同花順，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。觀點僅供參考)