業(yè)內(nèi)熱議的螞蟻整改再進一步。繼動刀拆貸、花借品牌隔離、人事陸續(xù)調(diào)整之后，被寄予厚望的螞蟻消費金融增資方案再次公布：新增105億元的注冊資本，雖較一年前的增資方案“減半”，但也能一定程度上解渴現(xiàn)有階段業(yè)務(wù)需求。另外，此次增資后，螞蟻消費金融注冊資本將超過招聯(lián)消費金融，成為行業(yè)第一。

注冊資本將達185億元

(資料圖)

11月14日晚，螞蟻消費金融公司的百億級增資方案引發(fā)關(guān)注。魚躍醫(yī)療、傳化智聯(lián)等多家上市公司披露的公告顯示，螞蟻消費金融最新增資方案已經(jīng)確定，包括螞蟻科技集團股份有限公司(以下簡稱“螞蟻集團”)、杭州金投數(shù)字科技集團有限公司(以下簡稱“杭金數(shù)科”)、浙江舜宇光學(xué)有限公司(以下簡稱“舜宇光學(xué)”)、傳化智聯(lián)股份有限公司(以下簡稱“傳化智聯(lián)”)、江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司(以下簡稱“魚躍醫(yī)療”)、廣州博冠信息科技有限公司(以下簡稱“博冠科技”)、重慶市農(nóng)信投資集團有限公司(以下簡稱“重慶農(nóng)信集團”)，多家公司將以共計人民幣105億元，認(rèn)購螞蟻消費金融新增注冊資本。

增資完成后，螞蟻消費金融公司注冊資本將達185億元，不過多家公司也提到，該方案仍需經(jīng)過有關(guān)監(jiān)管部門審批通過后才可實施，能否獲批存在一定不確定性。

早在2021年12月，多家公司曾公告，螞蟻集團、中國信達、魚躍醫(yī)療、舜宇光學(xué)、博冠科技、重慶渝富資本訂立股權(quán)認(rèn)購協(xié)議，擬以220億元增資螞蟻消費金融。若增資事項完成，螞蟻消費金融的注冊資本將由80億元增加至300億元。

然至今年1月，增資一事突發(fā)變故，中國信達發(fā)文退出增資后，螞蟻消費金融增資事項也就此擱淺。相較此前計劃，此次增資規(guī)模減半，實際縮水了115億元。

針對此次增資方案，北京商報記者向螞蟻消費金融采訪，暫未獲得官方回應(yīng)。不過記者從知情人士處得知，此舉是螞蟻集團整改的重要環(huán)節(jié)和進展。

根據(jù)公告，截至2022年前三季度， 螞蟻消費金融資產(chǎn)總額為1019.23億元，負(fù)債總額938.81億元，凈資產(chǎn)80.42億元；另在經(jīng)營上，前三季度營收32.08億元，凈利潤11.05億元，相較去年同期虧損的10.66億元，業(yè)績有所改善。

作為螞蟻集團業(yè)務(wù)整改的一部分，螞蟻消費金融增資進展備受市場關(guān)注。該公司作為由銀保監(jiān)會審批監(jiān)管的全國性持牌金融機構(gòu)，將承接兩家螞蟻小貸中符合監(jiān)管規(guī)定的消費信貸業(yè)務(wù)，需要滿足經(jīng)營杠桿要求。

但同時也有個躲不開的問題，那就是，如果由螞蟻消費金融承接歷史存量以及未來的借唄、花唄等消費金融業(yè)務(wù)，按照目前消費金融公司資金杠桿不超過10倍的規(guī)定，其原有的80億元資本金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，因此增資也顯得尤為重要。

“截至三季度末，螞蟻消費金融負(fù)債總額接近1000億元，如今80億元的資本金顯然已經(jīng)限制了繼續(xù)承接業(yè)務(wù)和發(fā)展。因此補充資本金既是業(yè)務(wù)合規(guī)的要求，也是業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。”在零壹研究院院長于百程看來，雖然此次方案增資金額較上次有所降低，但已能滿足階段業(yè)務(wù)需求，后續(xù)隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展也有可能繼續(xù)申請增資。

引入國資股東

除增資規(guī)模外，螞蟻消費金融公司的股東結(jié)構(gòu)同樣備受關(guān)注。

一旦此次增資獲批完成，螞蟻消費金融前五大股東分別為螞蟻集團、杭金數(shù)科、南洋銀行、舜宇光學(xué)和傳化智聯(lián)，持股比例分別為50%、10%、6.491%、6%和5.01%；另外還有7位股東，分別為魚躍醫(yī)療、國泰世華銀行(中國)、寧德時代、博冠科技、千方科技、中國華融和重慶農(nóng)信集團。

除了原有股東外，杭金數(shù)科、舜宇光學(xué)、傳化智聯(lián)、博冠科技、重慶農(nóng)信集團均為此次增資的新進股東。

其中，杭金數(shù)科于2021年4月更名組建，注冊資本10億元人民幣，主要股東為杭州市金融投資集團、杭州金投建設(shè)發(fā)展有限公司，實際控制人為杭州市人民政府；而重慶農(nóng)信集團的全資控股股東則為重慶供銷控股(集團)有限公司，實際控制人為重慶市供銷合作總社。

2021年底的增資方案中，由于第二大增資方同時也是國資的中國信達退出，一度給螞蟻消費金融增資帶來變數(shù)。在業(yè)內(nèi)看來，此次國資股東的入股對于螞蟻消費金融股東結(jié)構(gòu)和治理有所裨益，將利于其后續(xù)持續(xù)發(fā)展。

正如于百程所指出的，當(dāng)前方案中，杭州國資杭金數(shù)科和重慶國資農(nóng)信集團入股，二者分別處于螞蟻集團和螞蟻消費金融的注冊所在地，特別是杭金數(shù)科將位列第二大股東占比10%，顯示出地方政府對于螞蟻消費金融業(yè)務(wù)的支持；另一個國資股東從重慶渝富變更為重慶農(nóng)信集團，后者為重慶市供銷合作總社旗下，供銷社的參與對于螞蟻消費金融業(yè)務(wù)的合作支持可能更為有利。另外，新的方案中，螞蟻集團維持50%股權(quán)比例不變，對于螞蟻消費金融的經(jīng)營不產(chǎn)生實質(zhì)影響，有利于經(jīng)營戰(zhàn)略的延續(xù)。

如何“吃”下萬億信貸

目前，業(yè)內(nèi)對螞蟻集團整改進度的熱議不少，對其后續(xù)業(yè)務(wù)模式更是高度關(guān)注。

早在螞蟻消費金融開業(yè)之初，就有監(jiān)管人士表態(tài)，按照整改方案，螞蟻集團應(yīng)在螞蟻消費金融公司開業(yè)6個月內(nèi)有序承接兩家小貸公司中符合監(jiān)管規(guī)定的消費信貸業(yè)務(wù)，完成“花唄”“借唄”的品牌整改工作；另自螞蟻消費金融公司開業(yè)起一年過渡期內(nèi)，兩家小貸公司實現(xiàn)平穩(wěn)有序的市場退出。

另據(jù)螞蟻集團此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年螞蟻集團的微貸科技平臺共促成信貸余額2.15萬億元，以花唄、借唄為代表的消費信貸余額總計1.73萬億元，其中大部分貸款余額來自螞蟻集團旗下兩家小貸公司，而從目前螞蟻消費金融注冊資本金來看，即使增資至185億元，要承接2萬億元的貸款余額，難度不低。

不過，此次增資后，螞蟻消費金融注冊資本將超過招聯(lián)消費金融，成為行業(yè)第一。中信證券研報認(rèn)為，螞蟻消費金融資本金自80億元增至185億元，其最多可承接的自營余額自約1000億元增加至約2400億元。而若全部用于聯(lián)合貸款，則最多可以承接的“信用貸”和“信用購”余額則約3500億元增至8000億元。預(yù)計未來螞蟻集團微貸業(yè)務(wù)的增長，將更多來自于助貸模式。

此前，同樣有螞蟻集團內(nèi)部人士向北京商報記者透露，雖然“花借”(花唄、借唄)目前在降規(guī)模，消費金融也有嘗試增資，但不得不說，目前消費金融業(yè)務(wù)整個體量過小，可承接的業(yè)務(wù)量有限，因此后續(xù)這些業(yè)務(wù)或更多還是會移至助貸、聯(lián)合貸類業(yè)務(wù)中。

易觀分析金融行業(yè)高級咨詢顧問蘇筱芮表示，螞蟻集團后續(xù)整改過程主要涉及到兩方面內(nèi)容，即存量與增量業(yè)務(wù)。存量方面的難點在于如何做好業(yè)務(wù)的遷移與整體銜接，在強化合規(guī)的同時不影響金融消費者的體驗，而增量方面的難點在于如何在合規(guī)框架下制定合理的增量目標(biāo)、在啟動品牌隔離后如何打造自營產(chǎn)品的核心競爭力等。

另外，多個整改項中，數(shù)據(jù)如何斷直連也是螞蟻后續(xù)要攻破的難關(guān)。前述知情人士告訴北京商報記者，螞蟻集團斷直連工作也在按照監(jiān)管要求進行，后續(xù)，助貸和聯(lián)合貸都要通過征信機構(gòu)進行服務(wù)。