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來源：上海證券報 作者：金蘋蘋

今年前10個月原油類QDII基金業(yè)績表現(xiàn)亮麗，多只產(chǎn)品漲幅超過80%

今年前10個月基金業(yè)績?nèi)涨敖視浴娜袌龌鸨憩F(xiàn)看，盡管三季度經(jīng)歷了調(diào)整行情，但原油類QDII基金業(yè)績表現(xiàn)依舊亮麗，多只產(chǎn)品漲幅超過80%，繼續(xù)“霸榜”。

三季度以來，國際原油價格經(jīng)歷了一波調(diào)整行情，布倫特原油價格跌幅超過20%，相關(guān)原油類QDII基金的凈值受到拖累。進(jìn)入四季度，國際原油價格開始回升，多只原油類QDII基金的凈值再創(chuàng)今年以來新高。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，今年以來業(yè)績排名靠前的均為原油類QDII基金。其中，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣A、華寶標(biāo)普油氣上游股票美元A和諾安油氣能源凈值漲幅分別達(dá)87.82%、80.39%和68.4%。此外，國泰大宗商品、嘉實原油、南方原油A、華安標(biāo)普全球石油指數(shù)A、易方達(dá)原油A類人民幣等多只基金的凈值漲幅也超過40%。

以廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣A為例，該基金跟蹤的指數(shù)為道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)由美國市場中與油氣開采、運輸、煉制相關(guān)的企業(yè)組成，對國際原油價格走勢具有較好的表征性。

廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣A的基金經(jīng)理葉帥在三季報中分析道，三季度以來，雖然受原油需求預(yù)期下滑、美聯(lián)儲激進(jìn)加息打壓風(fēng)險資產(chǎn)等因素影響，布倫特國際原油期貨價格持續(xù)下跌，但全球能源短缺加劇，令傳統(tǒng)能源公司如石油公司股價表現(xiàn)亮眼，因此三季度道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)上漲 7.27%。

展望后市，諾安油氣能源基金經(jīng)理宋青對油價持樂觀態(tài)度。因為從需求端看，歐美多國央行通過加息控制通脹，目前美國及全球經(jīng)濟(jì)增速短期內(nèi)或保持韌性，市場更多擔(dān)心的是遠(yuǎn)端需求。從供給端看，美國原油產(chǎn)量一直停滯不前，歐佩克組織對油價上漲有明顯訴求，預(yù)計后續(xù)將維持控量挺價的策略。此外，盡管此前油價有所回落，但緊張的供給基本面讓油價易漲難跌，預(yù)計年底前油價有望維持較高水平，支撐海外能源公司業(yè)績。

對于近期油價回升的原因，華寶標(biāo)普油氣上游股票美元A的基金經(jīng)理周晶認(rèn)為，隨著市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的改變，市場風(fēng)險偏好開始回升，推動油價上行。

周晶同時表示，在多重因素影響下，作為大宗商品的原油，其價格短期內(nèi)波動較大。相對來說，石油和天然氣上游公司受油價短期波動的影響較小。對于美國油氣上游板塊，市場交易的更多是長期邏輯。長期來看，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，傳統(tǒng)能源價格高位徘徊、上游企業(yè)投資不足的現(xiàn)象將維持較長一段時間，直到新能源的供給逐漸替代傳統(tǒng)能源成為主流。而當(dāng)油價處于高位時，油氣上游公司的盈利能力、現(xiàn)金回報和股息率都非常好，在能源供給偏緊的環(huán)境下，美股油氣上游板塊的估值有提升空間。