來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
剛剛過(guò)去的10月份，A股市場(chǎng)延續(xù)三季度以來(lái)的震蕩調(diào)整走勢(shì)。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指期間累計(jì)跌幅分別為4.33%、3.54%、1.04%。截至10月28日當(dāng)周，更是迎來(lái)當(dāng)月波動(dòng)幅度最大的一周。
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在這樣的行情下，股票ETF整體仍然呈現(xiàn)越跌越買(mǎi)的態(tài)勢(shì)。50多只資金凈流入過(guò)億的股票ETF在10月份合計(jì)吸金超370億元，其中資金凈流入過(guò)10億的9只吸金便超200億元， 寬基ETF成為主力。值得一提的是，隨著市場(chǎng)調(diào)整加劇，資金流入也在明顯加速，僅最后6個(gè)交易日便貢獻(xiàn)了10月接近8成的吸金量。
在不少近期表現(xiàn)亮眼的基金經(jīng)理看來(lái)，現(xiàn)在A股整體處于性?xún)r(jià)比較高的底部區(qū)域，隨著市場(chǎng)調(diào)整，不少領(lǐng)域值得布局的理想標(biāo)的也越來(lái)越多，因此，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是很好的逆勢(shì)布局機(jī)會(huì)。
主流ETF資金凈流入超370億
寬基ETF成吸金主力
10月份，A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整走勢(shì)。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指期間累計(jì)跌幅分別為4.33%、3.54%、1.04%。10月24日—10月28日當(dāng)周，三大指數(shù)累計(jì)周跌幅更是高達(dá)4.05%、4.74%、6.04%。在這樣的行情下，股票ETF整體仍然呈現(xiàn)越跌越買(mǎi)的態(tài)勢(shì)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月31日，股票ETF自10月以來(lái)累計(jì)吸金近260億元，其中，資金凈流入過(guò)1億元的有55只，合計(jì)吸金371.29億元；資金凈流入過(guò)10億元的有9只，合計(jì)吸金208.55億元。
寬基ETF成為吸金主力。僅9只吸金超10億元的股票ETF中，便有7只為寬基ETF.具體來(lái)看，截至10月31日，華泰柏瑞滬深300ETF自10月以來(lái)份額增加11.18億份，至143.62億份，若以區(qū)間成交均價(jià)粗略估算，10月份該ETF累計(jì)資金凈流入42.19億元；華夏科創(chuàng)50ETF自10月以來(lái)份額增加32.54億份，至331.50億份，若以區(qū)間成交均價(jià)估算，10月份該ETF累計(jì)資金凈流入32.79億元。此外，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF華在10月分別吸金29.17億元、29.09億元、20.20億元。還有華夏中證1000ETF、南方中證1000ETF分別吸金15.70億元和13.09億元。寬基ETF中，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF、富國(guó)中證1000ETF、易方達(dá)滬深300ETF、工銀瑞信科創(chuàng)ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF期間吸金量均在5億元以上。
行業(yè)主題ETF方面，除了易方達(dá)醫(yī)藥ETF和鵬華酒ETF超過(guò)10億元，分別吸金14.93億元和11.38億元。華泰柏瑞紅利ETF、華寶醫(yī)療ETF、永贏醫(yī)療器械ETF、華泰柏瑞光伏ETF、國(guó)泰軍工ETF、及國(guó)泰煤炭ETF期間吸金量也在5億元以上。
值得一提的是，隨著市場(chǎng)調(diào)整加劇，資金流入也在明顯加速，僅最后6個(gè)交易日便貢獻(xiàn)了接近8成的吸金量。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月最后6個(gè)交易日，股票ETF合計(jì)吸金超206億，占據(jù)整個(gè)10月吸金量的近8成。其中，有38只資金凈流入過(guò)1億元，合計(jì)吸金254.40億元，6只資金凈流入過(guò)10億，均為寬基ETF，合計(jì)吸金138.06億元。
比如，上述華泰柏瑞滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF在10月最后6個(gè)月交易日分別吸金32.45億元、23.61億元、16.19億元，均占整個(gè)10月吸金量的7成以上，南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF期間吸金29.60億元和22.91億元，此前均以資金凈流出為主。
行業(yè)主題ETF方面，華寶醫(yī)療ETF、華泰柏瑞紅利ETF、易方達(dá)醫(yī)藥ETF、鵬華酒ETF、國(guó)泰證券ETF、華寶券商ETF及國(guó)泰軍工ETF在10月最后6個(gè)交易日吸金量均超3億元。
當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境是很好的逆勢(shì)布局機(jī)會(huì)
在不少近期表現(xiàn)亮眼的主動(dòng)基金經(jīng)理看來(lái)，現(xiàn)在A股整體處于性?xún)r(jià)比較高的底部區(qū)域，隨著市場(chǎng)調(diào)整，不少領(lǐng)域值得布局的理想標(biāo)的也越來(lái)越多，因此，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境是很好的逆勢(shì)布局機(jī)會(huì)。
比如，在諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理蔡嵩松看來(lái)，計(jì)算機(jī)行業(yè)過(guò)去幾年對(duì)比新能源、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)賽道一直是負(fù)收益，目前的估值都處于歷史估值中樞的中下部，今年的數(shù)字經(jīng)濟(jì)是行業(yè)的最強(qiáng)催化，這是全行業(yè)信息化含量的提升，是計(jì)算機(jī)行業(yè)總量提升的邏輯。“從細(xì)分板塊來(lái)看，東數(shù)西算、數(shù)字人民幣、網(wǎng)絡(luò)安全、行業(yè)信創(chuàng)等，都是我們可以自上而下把握的機(jī)會(huì)。行業(yè)估值較低，產(chǎn)業(yè)基本面出現(xiàn)拐點(diǎn)，就是我們最大的投資邏輯?！?/p>
值得一提的是，蔡嵩松三季度加大了信創(chuàng)板塊的配置比例，這一操作使得該基金在剛剛過(guò)去的10月份收獲了接近29%的凈值漲幅?！鞍殡S著美國(guó)對(duì)我國(guó)科技的極限制裁，國(guó)內(nèi)越來(lái)越意識(shí)到國(guó)產(chǎn)替代的重要性，未來(lái)行業(yè)信創(chuàng)的節(jié)奏將進(jìn)一步提速?！辈提运杀硎?。
招商瑞利在 8 月下旬降低了前期漲幅較大的新能源、先進(jìn)科技等方向的配置，從估值、潛在成長(zhǎng)性角度出發(fā)增配了軟件、航運(yùn)造船、傳統(tǒng)能源等行業(yè)，這一操作也令其在10月收獲20%以上收益。展望后市，基金經(jīng)理王景表示，市場(chǎng)在經(jīng)歷了較快的持續(xù)下跌后，估值吸引力大幅提升，雖然后續(xù)仍然會(huì)受到復(fù)雜宏觀環(huán)境對(duì)于需求端擔(dān)憂(yōu)的影響，但應(yīng)該對(duì)于中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)維持樂(lè)觀態(tài)度。“行業(yè)配置層面，維持對(duì)于軟件行業(yè)的重點(diǎn)看好，長(zhǎng)期來(lái)看數(shù)字化會(huì)成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要生產(chǎn)要素，中短期來(lái)看政策引導(dǎo)下的政、企端 IT 投入的加速將提供足夠的需求支撐，同時(shí)目前行業(yè)和個(gè)股的估值分位數(shù)均處于歷史底部，風(fēng)險(xiǎn)收益比很高。其次從供給側(cè)角度來(lái)看，航運(yùn)造船、傳統(tǒng)能源等行業(yè)均經(jīng)歷了足夠長(zhǎng)周期的供給側(cè)出清，在地緣沖突影響下導(dǎo)致的需求端邊際增強(qiáng)過(guò)程中，或?qū)⑻峁┚邆涑掷m(xù)性的高業(yè)績(jī)彈性，我們同樣維持看好?！?/p>
近期業(yè)績(jī)也很出彩的中庚價(jià)值先鋒基金經(jīng)理陳濤表示，目前的市場(chǎng)環(huán)境給逆向投資者非常好的機(jī)會(huì)去構(gòu)建高性?xún)r(jià)比的組合。具體而言，主要關(guān)注基本面風(fēng)險(xiǎn)低或者風(fēng)險(xiǎn)釋放充分、相對(duì)低估值、低市場(chǎng)預(yù)期、潛在高增長(zhǎng)、較高反轉(zhuǎn)可能性的個(gè)股。重點(diǎn)方向包括：1)計(jì)算機(jī)行業(yè)中的醫(yī)療信息化、電子政務(wù)、金融IT、信創(chuàng)、工業(yè)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全等；2)電子行業(yè)中消費(fèi)電子、元器件、半導(dǎo)體等；3)醫(yī)藥行業(yè)中的低值耗材、設(shè)備、疫苗等；4)新能源板塊中的風(fēng)電設(shè)備；5)其他如建材、精細(xì)化工、線下消費(fèi)、軍工等。