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當(dāng)前伴隨低利率時代到來，無風(fēng)險收益隨之下行，眾多投資者希望升級投資理財品種。其中，兼具穩(wěn)健收益和高流動性的中短債基金備受青睞，成為投資者打理閑錢的好去處。同時，今年以來中短債基金收益率持續(xù)向好。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月底，中短債基金(A類)年內(nèi)平均凈值增長率為2.42%。在此背景下，公募基金布局中短債基金的步伐也在提速。據(jù)了解，由鵬華基金現(xiàn)金投資部打造、債券投資專家王康佳擬任基金經(jīng)理的新基金——鵬華穩(wěn)福中短債(A類015530，C類015531)于10月10日起正式發(fā)售，有望成為投資者穩(wěn)健理財?shù)暮脦褪帧?/p>

中短債基金是純債基金的中的“一員”，完全不投資股票，相較于中長期純債基金而言，其更加偏好期限偏短的資產(chǎn)，力爭在流動性與收益性兩方面實現(xiàn)均衡。此外，中短債基金主要定位于“貨幣增強(qiáng)”，投資范圍比貨幣基金更廣泛，兼顧收益和回撤，是資金避險的較佳品種。以鵬華穩(wěn)福中短債為例，聚焦純債品種，投資于債券資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，可有效降低資產(chǎn)組合的波動風(fēng)險，同時通過多策略運(yùn)作，挖掘超額收益，力爭為投資者提供相對理財更高的收益，滿足風(fēng)險偏好較低投資者的需求。

近兩年來中短債產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模增長迅速。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年6月底，短債基金、中短債基金規(guī)模超8000億，不少單只產(chǎn)品規(guī)模已突破百億。分析此類產(chǎn)品受歡迎的原因，鵬華穩(wěn)福中短債擬任基金經(jīng)理王康佳表示，一方面，權(quán)益市場大幅波動，機(jī)構(gòu)和個人投資者風(fēng)險偏好降低，認(rèn)為波動較小的貨幣基金或債券型產(chǎn)品更為安全；另一方面，存款利率改革、理財凈值化后相關(guān)產(chǎn)品收益下降，債券型基金投資范圍和策略均較為豐富，給投資者提供更多的選擇。

作為一名債券投資專家，王康佳具有5年證券從業(yè)經(jīng)驗，對貨幣、純債、一級債等研究深入，攻守均衡，通過大類資產(chǎn)配置和收益率曲線趨勢變化獲取收益能力較強(qiáng)，同時重視回撤對組合的影響，截至2022年6月底，管理規(guī)模超100億。關(guān)于大組合投資管理，王康佳總結(jié)了四點(diǎn)心得：一是分析框架完整，注重趨勢判斷，未來債券市場是牛市、熊市還是震蕩市，來確定中期組合投資策略，做到大方向不犯錯；二是對利率曲線結(jié)構(gòu)變化有前瞻性預(yù)判，通過深度研究挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會，獲取超額收益；三是明晰各個品種市場深度、資產(chǎn)可得性、流動性以及收益率分位數(shù)點(diǎn)位，判斷各品種配置價值與交易價值；四是注重流動性風(fēng)險、融資風(fēng)險、信用風(fēng)險管控，保證組合運(yùn)作的安全性。

展望四季度中短債市場，王康佳表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)計呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢，在穩(wěn)健貨幣政策環(huán)境下，債券市場可能呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，利率點(diǎn)位和曲線變化幅度在一定范圍運(yùn)行，票息策略和杠桿策略較為有效。中短債基金一方面可以通過多元化配置，包括利率、信用債、存單等多個品種，在信用風(fēng)險管控前提下，爭取實現(xiàn)相對無風(fēng)險收益率更高的票息收益；另一方面，可以在銀行間市場或交易所市場進(jìn)行質(zhì)押式回購，通過杠桿操作獲取套息收益。市場肯定存在波動，當(dāng)市場存在較大預(yù)期差時，則醞釀交易機(jī)會，組合將積極參與階段性交易機(jī)會，通過靈活波段操作增厚收益。