來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
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近期，小盤(pán)風(fēng)格明顯占優(yōu)，代表性指數(shù)中證1000迭創(chuàng)反彈以來(lái)新高。小盤(pán)基金賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，績(jī)優(yōu)基金紛紛開(kāi)始限購(gòu)。
在基金經(jīng)理看來(lái)，目前的宏觀環(huán)境對(duì)小盤(pán)風(fēng)格有利，增量資金會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)小盤(pán)股走強(qiáng)，行情可能有一定延續(xù)性。不過(guò)，隨著小盤(pán)成長(zhǎng)交易擁擠度上升，穩(wěn)健品種的投資價(jià)值會(huì)逐步顯現(xiàn)。
小盤(pán)基金相繼限購(gòu)
公募積極布局新品
8月19日，丘棟榮管理的中庚小盤(pán)價(jià)值基金將大額申購(gòu)額度調(diào)整至1萬(wàn)元。而就在8月12日，中庚基金剛剛公告將該基金大額申購(gòu)額度調(diào)整為100萬(wàn)元，也就是說(shuō)，一周時(shí)間申購(gòu)門(mén)檻調(diào)至原來(lái)的百分之一。
中庚小盤(pán)價(jià)值業(yè)績(jī)好是限購(gòu)的主要原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年4月成立至今，該基金中期短期業(yè)績(jī)都較為突出：最近三年累計(jì)收益率為149.87%，位居同類產(chǎn)品的前15%；2021年年度收益率在同類產(chǎn)品中位居第四。
再有，周智碩管理的建信中小盤(pán)先鋒7月5日起暫停大額申購(gòu)，二季度，該基金規(guī)模為41.37億元，自2020年9月以來(lái)，周智碩的任期回報(bào)位居同類產(chǎn)品前五。
在存量績(jī)優(yōu)小盤(pán)基金紛紛限購(gòu)的同時(shí)，各公募管理人也在積極布局新的小盤(pán)基金。比如以專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化發(fā)展特性的上市中小企業(yè)為主要投資對(duì)象的專精特新主題基金，除了銀華專精特新量化優(yōu)選、工銀瑞信專精特新下半年先后成立，還有中銀證券專精特新、中郵專精特新一年持有正在發(fā)行中。
稍早之前，以中證1000股指期貨和期權(quán)上市交易為契機(jī)，匯添富、富國(guó)、廣發(fā)、易方達(dá)旗下中證1000ETF密集發(fā)行成立。存量方面，南方、華夏旗下中證1000ETF也獲得資金青睞。
中小盤(pán)行情或有望延續(xù)
對(duì)于中小盤(pán)風(fēng)格是否具有可持續(xù)性，建信基金表示，7月以來(lái)小盤(pán)成長(zhǎng)領(lǐng)漲已經(jīng)在一定程度反映流動(dòng)性寬松預(yù)期。目前票據(jù)利率和經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)處于震蕩企穩(wěn)狀態(tài)，若后續(xù)數(shù)據(jù)改善或政策預(yù)期改善，則價(jià)值板塊彈性更大；若數(shù)據(jù)維持低迷，則股票市場(chǎng)還要繼續(xù)在成長(zhǎng)板塊之間輪動(dòng)。
匯泉基金創(chuàng)始合伙人、匯泉匠心智選一年持有擬任基金經(jīng)理?xiàng)钣畋硎荆凶C1000指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于其他寬基指數(shù)的深層次邏輯是，大中市值股票定價(jià)越來(lái)越充分，滬深300和中證500絕對(duì)收益的獲取越來(lái)越內(nèi)卷。中證1000的股指期貨和期權(quán)7月獲準(zhǔn)上市交易，很多做中性或絕對(duì)收益的資金開(kāi)始向中證1000遷移。很多基金公司爭(zhēng)相發(fā)布相關(guān)ETF產(chǎn)品，這些新基金建倉(cāng)也會(huì)強(qiáng)化行情的延續(xù)性。
一位正在發(fā)行新產(chǎn)品的成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理坦言，中小市值板塊中有很多科技和新能源公司，這些高成長(zhǎng)細(xì)分賽道在今年整體低迷的宏觀環(huán)境下保持較高景氣度，更容易獲得較高的估值溢價(jià)。“但這種狀況不會(huì)一直持續(xù)，目前行情或已演繹到中后段，短期若看不到風(fēng)格變化的跡象，可以適度參與一些熱點(diǎn)擴(kuò)散品種和行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)。在中小成長(zhǎng)和新能源+演繹到一定程度后，左側(cè)布局非新能源板塊，比如金融地產(chǎn)消費(fèi)的機(jī)會(huì)?！?/p>
在行業(yè)方面，建信基金認(rèn)為，短期來(lái)看以TMT和機(jī)械為代表的小盤(pán)成長(zhǎng)交易擁擠度上升，建議關(guān)注前期回調(diào)后交易擁擠度緩解的大盤(pán)成長(zhǎng)板塊，如新能源汽車(chē)、風(fēng)電等，中期可關(guān)注PPI回落、CPI回升主線的消費(fèi)等品種的投資價(jià)值。
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