隨著基金一季報的發(fā)布，基金經(jīng)理對于市場的研判也浮出水面。

融通基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)鄒曦在融通行業(yè)景氣的一季報中分析，預計穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力將逐步改善經(jīng)濟增長預期，寬信用將逐步見效并導致剩余流動性偏緊，持續(xù)提升的通脹壓力將推動美聯(lián)儲加息縮表超預期，進一步導致流動性緊張。

鄒曦預計，A股市場的重要底部已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，風格轉(zhuǎn)化仍將持續(xù)。中小市值股票和成長股基于流動性推動的估值提升可能逆轉(zhuǎn)，與之相反，經(jīng)濟增長預期改善將提升價值股的估值水平，房地產(chǎn)市場的政策糾偏，以及加大基建投資力度穩(wěn)增長，將改善周期板塊的盈利增長預期，相關(guān)行業(yè)尤其是房地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈將獲得估值盈利雙升的投資機會。

鄒曦分析，中國經(jīng)濟新的黃金十年需要雙輪驅(qū)動，如果說過去兩年通過先進制造業(yè)相關(guān)股票的表現(xiàn)，A股市場已經(jīng)驗證了“中國制造重新崛起”的有效性，那么未來兩年，可能會看到“人的城市化加速推進”提升房地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈盈利增長的可持續(xù)性。預計2022年A股市場的主線可以概括為“正常化”，包括雙碳、房地產(chǎn)等領(lǐng)域政策執(zhí)行力度的糾偏，以及疫情逐步消退后社會生活回歸正常。

根據(jù)一季報顯示，融通行業(yè)景氣目前組合以周期板塊為主，消費板塊配置為輔，科技板塊配置較低。其中，周期板塊以房地產(chǎn)、銀行、煤炭、工程機械、建材、建筑、重卡等行業(yè)為主，科技板塊以光伏、風電等行業(yè)為主，消費板塊以酒店、服裝等行業(yè)為主。

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