年終歲末之際，海富通基金發(fā)布2022年投資策略，對(duì)明年市場(chǎng)以及資產(chǎn)配置展望方向。

報(bào)告顯示，新冠疫情爆發(fā)以來，全球主要經(jīng)濟(jì)體在極度寬松政策刺激下經(jīng)濟(jì)不斷修復(fù)，但供應(yīng)鏈擁堵、高通脹等副作用亦隨之而來。2022年，全球需求端動(dòng)能將逐步由商品消費(fèi)切換至服務(wù)消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，但增長(zhǎng)動(dòng)能或?qū)⒚媾R下行局面。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年將經(jīng)歷“類衰退”到“小復(fù)蘇”的周期變化。相較海外，中國(guó)的政策空間相對(duì)更大，隨著政策定調(diào)“明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，慎重出臺(tái)有收縮效應(yīng)的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前”，2022年一季度將是政策發(fā)力的窗口期。未來，綠色經(jīng)濟(jì)和高端制造相關(guān)的基礎(chǔ)投資將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的亮點(diǎn)。

海富通基金認(rèn)為，2022年，A股市場(chǎng)將維持上有頂下有底的走勢(shì)，仍有諸多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得深入挖掘。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨弱以及政策穩(wěn)中趨松的大環(huán)境，有利于增長(zhǎng)確定性高且持續(xù)性好的板塊表現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的支持非常明確：在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能、電網(wǎng)建設(shè)等新能源相關(guān)制造業(yè)投資將保持快速增長(zhǎng)，景氣度持續(xù)向好；在國(guó)產(chǎn)替代加快、需求提振等多重因素促進(jìn)下，智能制造、高端裝備、電子信息、專精特新等高新技術(shù)方向制造業(yè)投資亦有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

2022年，穩(wěn)增長(zhǎng)將以財(cái)政政策為主，貨幣政策為輔，兩者相互配合。貨幣政策整體穩(wěn)中偏松，以內(nèi)為主；財(cái)政政策更為積極，發(fā)力節(jié)奏或?qū)⑶爸茫恍庞糜|底反彈，社融增速進(jìn)入新一輪上升周期，但幅度仍有待觀察；利率大概率維持震蕩，震蕩的方向取決于經(jīng)濟(jì)的反彈幅度。利率債，隨著政策預(yù)期的變化而變化，或?qū)⒔?jīng)歷“上半年順風(fēng)，下半年逆風(fēng)”。信用債方面，關(guān)注房地產(chǎn)尾部出清的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)挖掘上中游、國(guó)有地產(chǎn)、多元金融的機(jī)會(huì)。可轉(zhuǎn)債方面，整體降低預(yù)期，挖掘結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。