11月15日，北交所正式“鳴槍”，我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金也積極備戰(zhàn)北交所開(kāi)市帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。景順長(zhǎng)城基金表示，北交所開(kāi)市是中國(guó)資本市場(chǎng)上具有里程碑意義的事件，將在一定程度上彌補(bǔ)中小企業(yè)“融資難、融資貴”等問(wèn)題，進(jìn)一步多層次資本市場(chǎng)。北交所創(chuàng)立后，會(huì)與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板形成差異化格局，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，共同服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。相信北交所的成立，會(huì)為廣大投資者投資早中期中小科技型企業(yè)，提供很好的途徑。
景順長(zhǎng)城基金表示， 2018年以來(lái)，中國(guó)外部環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，高層愈發(fā)的意識(shí)到科技創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)替代必須加快推進(jìn)。在這一過(guò)程中，除了龍頭科技企業(yè)在大方向上進(jìn)行突擊科技攻關(guān)外，需要大量中小企業(yè)進(jìn)行配套。而這類(lèi)企業(yè)數(shù)量多，體量偏小，因?yàn)槿谫Y不通暢，導(dǎo)致研發(fā)投入不足，存在技術(shù)創(chuàng)新羸弱問(wèn)題。北交所的成立，打通了創(chuàng)新中小企業(yè)從新三板掛牌交易，到北交所上市交易的層層遞進(jìn)關(guān)系，暢通了中小企業(yè)融資和退出問(wèn)題。北交所對(duì)于新三板的公司而言是很市場(chǎng)化的出路，對(duì)于培育早期成長(zhǎng)股，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈短板有著重要作用。同時(shí)北交所設(shè)立了專(zhuān)精特新的專(zhuān)門(mén)通道，有利于后續(xù)相關(guān)公司的上市。
值得注意的是，相較于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，北交所聚焦的創(chuàng)新型中小企業(yè)具有“更小、更新”的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的投資策略難以發(fā)揮作用。一是這類(lèi)企業(yè)成長(zhǎng)空間很大，一旦把握住市場(chǎng)機(jī)遇，容易誕生出牛股。二是這類(lèi)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力略差，波動(dòng)較大，公司變化快。三是公司市值偏小，流動(dòng)性較弱。因此，投資這類(lèi)企業(yè)時(shí)，投資者需要特別關(guān)注其高收益高波動(dòng)特征，也意味著投資者需要付出更多的努力去甄選其中的“隱形冠軍”。
作為資本市場(chǎng)重要參與者，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資源配置的作用，景順長(zhǎng)城基金已積極參與到備戰(zhàn)北交所的工作中。目前，公司對(duì)北交所的研究、投資均已有所覆蓋。在投資方面，公司從不同的業(yè)務(wù)線(xiàn)，包括量化、主動(dòng)研究和指數(shù)研究都在研究挖掘投資機(jī)會(huì)。公司已經(jīng)成立了專(zhuān)精特新研究小組，成員跨多個(gè)部門(mén)，包括主動(dòng)股票投資部、量化投資部、ETF投資部和固定收益部等，研究這類(lèi)上市公司特點(diǎn)，為后續(xù)的投資做積極的準(zhǔn)備。同時(shí)景順長(zhǎng)城還從風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，針對(duì)研究、投資和交易的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行審視，主動(dòng)發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，進(jìn)行相應(yīng)的優(yōu)化和處理。
考慮到創(chuàng)新型中小企業(yè)的特點(diǎn)，景順長(zhǎng)城基金率先推出的市場(chǎng)上首只專(zhuān)精特新主題基金——景順長(zhǎng)城專(zhuān)精特新量化優(yōu)選股票基金(A類(lèi)：014062 C類(lèi)：014063)，該基金采用了量化投資方式。據(jù)介紹，量化投資不依賴(lài)于主動(dòng)研究員深入覆蓋，聚焦于模型的改進(jìn)，依據(jù)分析這類(lèi)企業(yè)的共同特性進(jìn)行抽象化和數(shù)據(jù)化，可保證對(duì)所有中小創(chuàng)新企業(yè)覆蓋，挖掘出有潛力的牛股，提高組合中牛股的概率。其次，量化投資持股數(shù)量多、權(quán)重分散，輔助以流動(dòng)性尾部剔除，可盡量避免明顯的流動(dòng)性問(wèn)題。同時(shí)，由于投資權(quán)重分散，組合對(duì)個(gè)股波動(dòng)的容忍度更高，個(gè)股股價(jià)的大幅波動(dòng)，不易對(duì)組合產(chǎn)生過(guò)大影響。
景順長(zhǎng)城基金表示，從自主創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)替代的角度來(lái)看，專(zhuān)精特新企業(yè)中必然會(huì)走出一大批各個(gè)細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。當(dāng)然其中也會(huì)有一些風(fēng)險(xiǎn)，相信公募基金管理人能立足于自身的專(zhuān)業(yè)投資能力，對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入研究和長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)跟蹤，在盡力降低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為投資人帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。