2月中旬后，股市熱點忽然變化，核心資產(chǎn)走弱，順周期股和中小盤股普遍大幅反彈。這顯示了當(dāng)前股市雖然機(jī)會豐富，但風(fēng)險也在提升。再疊加傳統(tǒng)理財產(chǎn)品收益率偏低，對低風(fēng)險偏好投資者形成了長期挑戰(zhàn)。不過，以震蕩守得住、牛市能進(jìn)攻為顯著特點的“固收+”產(chǎn)品，正在成為此類投資者的優(yōu)質(zhì)替代選項。
“固收+”策略旨在獲取固收類穩(wěn)定投資收益同時，再以配置權(quán)益資產(chǎn)博取業(yè)績彈性。以典型的“固收+”產(chǎn)品二級債基為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2021年2月5日，二級債基指數(shù)自2010年1月1日以來年化收益率達(dá)6.12%，表現(xiàn)優(yōu)于長期純債基金指數(shù)和一級債基指數(shù)，對低風(fēng)險偏好投資者具備較好的長期配置價值。
3月4日起，一只“固收+”新品華夏鼎潤( 010979 A類；010980 C類)將開始認(rèn)購。作為二級債基，華夏鼎潤將以不低于80%基金資產(chǎn)投資債券市場獲取票息收入，同時能以不高于基金資產(chǎn)20%的比例投資二級股票市場，在兼顧相對穩(wěn)定性與流動性管理的前提下盡可能分享股市上漲的收益。
公開資料顯示，在純債方面，華夏鼎潤將嚴(yán)格把控風(fēng)險，基本不會做信用下沉賺取票息的錢。而在在權(quán)益方面，則主要選擇方向上較為確定、空間上足夠廣闊、符合國家戰(zhàn)略發(fā)展需要的行業(yè)，例如半導(dǎo)體、新能源車、軍工、創(chuàng)新藥等。
值得關(guān)注的是，該產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理是有“固收+王者”美譽的何家琪。作為現(xiàn)任華夏基金固定收益部總監(jiān)，他有清華大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士的教育背景，及八年固收領(lǐng)域投研經(jīng)驗。其產(chǎn)品業(yè)績，有著非常亮眼表現(xiàn)。WIND 數(shù)據(jù)顯示，截止 2月17日，何家琪管理著6只“固收+”產(chǎn)品，涵蓋偏債混合、二級債基、一級債基，全部產(chǎn)品任職年化回報平均達(dá)到 10.34%。從 WIND 口徑排名來看，一級債基華夏聚利排名 1/139，為同類冠軍產(chǎn)品，偏債混合華夏永福排名7/75，二級債基中華夏可轉(zhuǎn)債排名 3/335、華夏鼎利排名同類 6/335、華夏債券排名 11/113(截至2月17日)。
另據(jù)銀河證券截至2月10日數(shù)據(jù)顯示，何家琪所管理的全部產(chǎn)品過去 3 年平均年化回報達(dá)到 13.12%，其中4只獲得三年期五星評級、1 只獲得四星評級。亮眼的業(yè)績，也使得何家琪管理的華夏永福在2017和2018年，分別斬獲三年期絕對收益金基金獎和三年持續(xù)回報絕對收益明星基金獎兩項業(yè)內(nèi)重磅大獎。
關(guān)注“固收+”產(chǎn)品的投資者，通常對風(fēng)險收益比更敏感，而何家琪所管理的產(chǎn)品在這方面可圈可點。以華夏鼎利為例，成立以來的業(yè)績跑贏同期99%的同類產(chǎn)品，已經(jīng)成為市場中頗具知名度的明星債券基金產(chǎn)品。據(jù)銀河、晨星等公開數(shù)據(jù)顯示，截止 2020 年末，華夏鼎利過去一年、三年及成立以來業(yè)績分別為 25.65%，48.88%、60.87%。在銀河證券過去一、二、三年排名分別為5/238、4/208、3/181，均為于同類型產(chǎn)品前 5 名，也同時被評為銀河證券、晨星兩家基金評級機(jī)構(gòu)的三年期五星級產(chǎn)品。
同時該產(chǎn)品有著優(yōu)秀的回撤表現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月10日，該產(chǎn)品成立以來年化收益達(dá)12.30%、累計收益達(dá)63.48%，最大回撤僅為-8.86%，收益回撤比高達(dá)7.17倍，為持有人帶來了很好的持有體驗。
當(dāng)前市場普遍認(rèn)為未來固收市場有望保持牛長熊短狀態(tài)，固收底倉能為投資者降低組合波動性。而權(quán)益市場雖波動較大，但機(jī)遇十分豐富。談及未來華夏鼎潤的操作何家琪表示，在債券投資方面將重視企業(yè)資質(zhì)，嚴(yán)控信用風(fēng)險，在股票投資中則注意精選長期龍頭股，分散配置；在可轉(zhuǎn)債投資時則不炒作，投資高性價比個券，從而在注重產(chǎn)品風(fēng)險嚴(yán)控回撤的同時，力爭取得較高收益。