對(duì)于偏好固收類基金的低風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者而言，注重風(fēng)控、波動(dòng)相對(duì)小、收益相對(duì)少的債券類基金是較為合適的投資品種。然而，受今年債市調(diào)整、信用債違約等影響，債券型基金業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)低迷，平均年內(nèi)收益率僅為3.25%，更有逾120只債券型基金收益率告負(fù)，業(yè)績遇冷。

作為債券型基金中的重要類型，可轉(zhuǎn)債基金卻在“陣痛”中大放異彩，以優(yōu)異的年內(nèi)回報(bào)率霸屏債基年度收益排行榜。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來截至12月29日，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的105只可轉(zhuǎn)債基金的平均年內(nèi)收益率達(dá)到10.46%，較債券型基金整體平均年內(nèi)收益率高出逾7個(gè)百分點(diǎn)，更有10只可轉(zhuǎn)債基金年內(nèi)回報(bào)率超20%。

超120只債基

年內(nèi)回報(bào)率告負(fù)

在今年股市結(jié)構(gòu)性行情的背景下，主動(dòng)權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)明顯，成為公募基金中的最大贏家。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至12月27日，已有近20萬戶基金持有人因“踩中”排名前十的主動(dòng)權(quán)益基金，獲得了超過120%的年內(nèi)回報(bào)率，年內(nèi)回報(bào)率超100%的基金更是多達(dá)50只。

然而，受債市調(diào)整、信用債違約等影響，一向因“波動(dòng)相對(duì)小、收益相對(duì)少”特點(diǎn)備受低風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者喜愛的債券型基金，表現(xiàn)相對(duì)低迷。

從整體規(guī)模來看，根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，債券型基金自今年4月底達(dá)到3.43萬億元規(guī)模的年內(nèi)高點(diǎn)后，開始出現(xiàn)連續(xù)7個(gè)月的下滑，11月底規(guī)模已下滑至2.55萬億元，較年初縮水了2150.9億元，成為年內(nèi)唯一規(guī)?？s水的公募基金類型。

與此同時(shí)，由于2020年債市波及債券型基金，從整體業(yè)績來看，債券型基金的平均年內(nèi)收益率也迅速走低?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至12月29日，共有124只債券型基金（A/C份額合并計(jì)算）年內(nèi)收益率告負(fù)，平均年內(nèi)收益率僅為3.25%，較去年同期下滑了近3個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績較為慘淡。

在今年的債基規(guī)模、業(yè)績不盡人意的背景下，低風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者該如何挖掘明年債基的投資機(jī)會(huì)，又該怎樣選擇債券型基金，成為基金持有人的一大課題。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，盡管今年以來債券型基金平均年內(nèi)收益較為低迷，純債型基金的收益不太理想，但可轉(zhuǎn)債基金回報(bào)率逆勢(shì)增長，為不少基金持有人遞交了較為滿意的答卷。

對(duì)于公募基金來說，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)仍是一種配置型資產(chǎn)。隨著今年以來可轉(zhuǎn)債走出一波牛市行情，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，可轉(zhuǎn)債基金收益率也水漲船高?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月29日，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的105只可轉(zhuǎn)債基金的平均年內(nèi)收益率達(dá)到10.46%，較債券型基金整體平均年內(nèi)收益率高出逾7個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來，債券型基金的基金經(jīng)理們也正用實(shí)際行動(dòng)逐漸加大可轉(zhuǎn)債的投資比重，以助力產(chǎn)品業(yè)績提升。據(jù)申萬宏源證券策略研究團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)顯示，從券種配置方面來看，以債券市值與基金凈值之比作為倉位指標(biāo)，今年三季度大部分債券基金小幅增持可轉(zhuǎn)債，債基的可轉(zhuǎn)債倉位有所上調(diào)。其中，二級(jí)債基上調(diào)幅度最大，由16.47%上調(diào)至18.91%，其次是一級(jí)債基，上調(diào)0.84%可轉(zhuǎn)債倉位，純債基金和指數(shù)基金的倉位小幅增加。

債基收益率TOP20

8只為可轉(zhuǎn)債基金

不少可轉(zhuǎn)債基金的年內(nèi)收益率排名位居債基前列。今年以來收益率排名前20的債券型基金中，有8只為可轉(zhuǎn)債基金，債券型基金年度收益排行榜中的冠亞季軍均被可轉(zhuǎn)債基金包攬。排名前三的債基分別是南方昌元可轉(zhuǎn)債，年內(nèi)收益率近40%，位居第一。鵬華可轉(zhuǎn)債緊隨其后，以38.11%的收益率排名第二。華夏可轉(zhuǎn)債增排位第三，年內(nèi)收益率也達(dá)到36.33%。

年內(nèi)收益率超過20%的可轉(zhuǎn)債基金還有南方希元可轉(zhuǎn)債、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債、中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)、華商可轉(zhuǎn)債、博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)、前海開源可轉(zhuǎn)債、銀華可轉(zhuǎn)債。

盡管可轉(zhuǎn)債基金在債基中表現(xiàn)優(yōu)秀，但由于可轉(zhuǎn)債基金大多是選擇流動(dòng)性較好、規(guī)模較大的可轉(zhuǎn)債品種，而市場(chǎng)“暴漲”的可轉(zhuǎn)債總規(guī)模較小，且可轉(zhuǎn)債投資需要研究正股、債券利率等原因，投資門檻較高，十分考驗(yàn)可轉(zhuǎn)債基金基金經(jīng)理的投研實(shí)力。

所以若把時(shí)間線拉長來看，一些平均年內(nèi)收益率較為突出的可轉(zhuǎn)債基金則更值得基金投資者關(guān)注。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，在剔除成立不足一年的新基金、同時(shí)為避免基金清盤的風(fēng)險(xiǎn)剔除規(guī)模小于1億元的可轉(zhuǎn)債基金后發(fā)現(xiàn)，近兩年的可轉(zhuǎn)債年內(nèi)收益率均在30%以上的可轉(zhuǎn)債基金僅有3只，分別是南方希元可轉(zhuǎn)債、華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、鵬華可轉(zhuǎn)債A。

近期有業(yè)內(nèi)人士坦言，對(duì)于2021年債市的穩(wěn)定性依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為債券類基金仍有估值調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。不過，也有機(jī)構(gòu)對(duì)記者表示，對(duì)于偏好固收類基金的低風(fēng)險(xiǎn)承受能力投資者來說，選擇注重風(fēng)控的債券類基金在2021年仍是不錯(cuò)的投資品種。對(duì)于當(dāng)下比較火熱的“固收+”產(chǎn)品而言，可轉(zhuǎn)債基金更有可能提供偏絕對(duì)收益、波動(dòng)更加可控的策略。投資方式上可采取基金定投的方式長期持有，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利的概率。