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黨的二十大報告強調，加快發(fā)展方式綠色轉型，深入推進環(huán)境污染防治，提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性，積極穩(wěn)妥推進碳達峰碳中和。轉型債券市場是對綠色發(fā)展精神的有力踐行，通過為市場主體提供綠色轉型的資金支持，加速企業(yè)經(jīng)營理念和生產(chǎn)方式的綠色轉型，推動“雙碳”目標順利實現(xiàn)。

轉型金融有助于為社會迫切轉型發(fā)展需求提供支持。自2020年我國提出“雙碳”目標以來，綠色金融發(fā)展迅速。相關研究數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟活動的90%為“非綠”活動，其中包含大量高碳排放經(jīng)濟主體，具有迫切的轉型需求，但并不在綠色金融的支持范圍內，僅依靠綠色投融資無法實現(xiàn)服務綠色轉型的目標。轉型金融市場，尤其是轉型債券市場的建設在“綠”和“非綠”的絕對區(qū)分之外，為市場主體留足適應和過渡的空間。轉型金融和綠色金融相互補充，才能滿足廣泛市場主體的轉型需求，豐富綠色發(fā)展的層次。

全球轉型債券市場仍處于探索階段，加強轉型債券市場建設有助于提升中國債券市場的國際影響力。轉型債券市場發(fā)展需要高質量的環(huán)境效益信息披露。國際上已初步探索轉型活動的概念、轉型金融分類目錄等，但尚未形成統(tǒng)一的轉型債券標準和原則。我國已探索發(fā)行轉型債券，中國人民銀行積極啟動轉型目錄編制，并在部分地區(qū)試點探索。《G20轉型金融框架》的發(fā)布促進了成員國達成高級別、原則性共識，規(guī)范了全球轉型金融的發(fā)展方向，中國對此作出了重要貢獻。在此基礎上，加強中國轉型債券信息披露體系建設，既有利于推動中國轉型債券市場規(guī)范化、標準化發(fā)展，也為全球轉型債券市場建設提供中國方案，貢獻中國智慧，有助于提升中國債券市場的國際影響力。

充分發(fā)揮金融基礎設施作用，以“123”方案助力轉型債券市場發(fā)展。轉型債券是綠色債券的有益補充，二者在市場制度建設，尤其是信息披露體系方面具有較高的相似性。中央結算公司構建的中債綠色指標體系得到社會各界廣泛認可，目前已正式通過行業(yè)標準和深圳地區(qū)標準立項；建成國際領先的綠色債券環(huán)境效益信息數(shù)據(jù)庫，有效提升綠色債券信息披露的標準化和數(shù)字化，有力推動綠色債券市場迅速發(fā)展。

在此基礎上，中央結算公司針對轉型債券市場提出“123”方案，即完善一個數(shù)據(jù)庫、構建兩維度環(huán)境效益指標、分三步走階段性完善轉型披露。目前，中央結算公司已初步構建轉型債券環(huán)境效益指標，推動其成為信息披露標準，并將部分轉型債券環(huán)境信息納入中債綠色債券數(shù)據(jù)庫，還提出為符合環(huán)境效益信息披露要求的轉型債券提供政策支持，建立轉型過程長效監(jiān)督和風險管理機制等。

道阻且長，行則將至。環(huán)境轉型無法一蹴而就。在國家政策的支持下，中央結算公司及時響應市場需求，參照綠色債券發(fā)展經(jīng)驗，分階段推進完善轉型債券信息披露體系，有助于明確轉型目標的實現(xiàn)進程，助力轉型債券市場發(fā)展，使轉型發(fā)展獲得足夠且及時的金融支持，推動我國逐步實現(xiàn)環(huán)境轉型。

（本文原載《債券》2023年5月刊，作者鐘言）

編輯：王菁

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