來源：中國(guó)基金報(bào)

(資料圖)

盡管年內(nèi)新能源車板塊表現(xiàn)低迷，相關(guān)主題ETF回報(bào)均告負(fù)，資金卻持續(xù)逆勢(shì)涌入，呈越跌越買之勢(shì)。截至3月24日，年內(nèi)新能車主題ETF合計(jì)份額增幅超30%，更有產(chǎn)品份額漲幅超80%。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金逆勢(shì)涌入新能車主題ETF，主要是基于對(duì)板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值的肯定。從估值看，新能源車板塊經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間下跌后，整體估值處于歷史較低水平，疊加碳酸鋰價(jià)格持續(xù)回調(diào)、各地陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)政策等利好因素，后續(xù)或現(xiàn)超跌反彈的機(jī)會(huì)。

新能源車主題ETF份額增逾30%

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，新能源車主題ETF年內(nèi)收益均告負(fù)，但合計(jì)份額達(dá)228億份，較年初增幅超30%。其中，工銀國(guó)證新能源車電池ETF份額增幅高達(dá)80.52%，廣發(fā)國(guó)證新能源車電池ETF、建信國(guó)證新能源車電池ETF分別以71.37%、68.46%的增幅排在二、三位。

基煜研究表示，投資者對(duì)新能源車主題ETF越跌越買，或因新能源車是實(shí)現(xiàn)碳中和、碳達(dá)峰目標(biāo)中十分重要的一環(huán)，政策支持力度、市場(chǎng)空間都很大，而且我國(guó)新能源車的全球競(jìng)爭(zhēng)力在不斷提升，中長(zhǎng)期投資價(jià)值依舊值得關(guān)注。

國(guó)泰新能源車ETF基金經(jīng)理徐成城分析，碳中和背景下汽車和新能源車的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)仍在。今年我國(guó)新能源汽車銷量有望突破900萬輛，行業(yè)依然維持景氣狀態(tài)。事件驅(qū)動(dòng)方面，4月上海車展將有多款新車及新技術(shù)發(fā)布，屆時(shí)也有望激發(fā)投資者情緒。

“新能源板塊悲觀預(yù)期在前期調(diào)整中已充分釋放，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的性價(jià)比凸顯。”中融基金認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)景氣度仍在高位，國(guó)內(nèi)新能源汽車消費(fèi)仍有潛力，對(duì)外新能源車出口有望持續(xù)向好。中長(zhǎng)期來看，新能源車板塊可能具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

板塊估值處歷史低位

在延續(xù)近一個(gè)半月的震蕩下跌后，上周新能源車板塊持續(xù)回升，3月20日至24日，新能源車指數(shù)漲幅達(dá)3.44%。

對(duì)此，中融基金表示，前期新能源車板塊的調(diào)整，主要緣于市場(chǎng)對(duì)其需求下行和產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。去年購(gòu)置稅減半等政策透支了今年的消費(fèi)需求，同時(shí)全國(guó)性的燃油車降價(jià)潮又引發(fā)汽車消費(fèi)市場(chǎng)的情緒波動(dòng)。近日新能源車板塊反彈，主要是因?yàn)槟除堫^公司的新技術(shù)電池形成量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)趕超，以及上游碳酸鋰價(jià)格大幅回調(diào)，為鋰電池、新能源汽車成本下調(diào)留下空間，企業(yè)利潤(rùn)有望增長(zhǎng)。同時(shí)，近期多地出臺(tái)汽車消費(fèi)的鼓勵(lì)政策，也為新能源車板塊帶來政策利好。

基煜研究認(rèn)為，從估值看，新能源車板塊經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間下跌后，整體估值處于歷史較低水平，諸多利空因素已經(jīng)很大程度上反映在股價(jià)中，部分標(biāo)的已具備一定的性價(jià)比，有望出現(xiàn)超跌反彈。

徐成城表示，3月以來部分車企宣布降價(jià)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“價(jià)格戰(zhàn)”的恐慌，整車板塊下挫。此外，年初受國(guó)家補(bǔ)貼退出、前期政策透支影響，疊加12月底疫情感染沖擊以及春節(jié)時(shí)間較早，汽車銷量1月較為慘淡，低基數(shù)下2月出現(xiàn)回暖，顯示出下游需求有所恢復(fù)，但依然維持低位。此外，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期也對(duì)新能源汽車板塊估值形成了一定的壓制。