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4月高頻數據的指向與3月一致，均表明在積壓需求釋放結束后經濟自發(fā)恢復的動能在走弱，同時一季度GDP數據的高增長使得需求端政策刺激的概率下降，二季度政策的走向需要關注本周政治局會議的表態(tài)。

在二季度經濟恢復動能放緩，政策刺激預期降溫的背景下，權益市場短期處于震蕩的環(huán)境中。

近期美國經濟數據回暖、加息預期小幅升溫，這一變化推動美債收益率上行，對黃金價格形成壓制。不過考慮到美聯儲加息接近尾聲、以及美國經濟的趨勢減速，中期來看美債收益率處于下行通道中。

風險提示：（1）地緣政治風險