來源：經(jīng)濟參考報 作者：羅逸姝
日前，公募基金一季報已全部披露完畢，公募基金持倉變化以及顯現(xiàn)出的市場“新動向”也隨之浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，一季度主動偏股型基金股票倉位升至歷史較高水平。行業(yè)方面，一季度公募基金對成長風(fēng)格配置有所增加，計算機、電子、傳媒、通信等行業(yè)均獲得明顯增配，但龍頭公司持股集中度繼續(xù)回落。
股票倉位普遍上升
【資料圖】
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，全市場共有10708只（A/C類分開計算，下同）基金產(chǎn)品。從資產(chǎn)凈值來看，據(jù)中金公司研報統(tǒng)計，公募基金資產(chǎn)總值由去年四季度的28萬億元升至28.7萬億元，股票資產(chǎn)從上季度6.2萬億元升至6.3萬億元。
從A股指數(shù)來看，一季度上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均收獲正漲幅，而公募基金股票倉位也隨著市場回暖而上升，不同類型基金均有加倉。據(jù)信達(dá)證券統(tǒng)計，2023年一季度普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金持股比例分別為91.55%、90.85%、86.18%，相比2022年四季度分別上升0.83個百分點、0.94個百分點、1.50個百分點。
此外，從主動型基金持倉分布來看，一季度高倉位公募基金數(shù)量占比較四季度明顯提升。對股票型基金而言，持股水平在90%以上的數(shù)量占比為48.63%，較2022年四季度上升5.04個百分點。
“經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)繼續(xù)支持復(fù)蘇前景，有望逐步改善投資者信心。二季度開始A股將進(jìn)入盈利上行周期?！敝薪鸸菊J(rèn)為，目前A股市場整體估值仍不高，近期波動調(diào)整無礙中期表現(xiàn)，市場機會仍大于風(fēng)險。
TMT等領(lǐng)域迎調(diào)倉“熱潮”
今年一季度，A股市場結(jié)構(gòu)性行情極致演繹。Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度申萬一級計算機、傳媒、通信、電子行業(yè)指數(shù)分別上漲36.79%、34.24%、29.51%以及15.50%，位列各行業(yè)前列。從基金一季報來看，上述行業(yè)也成為了公募基金調(diào)倉的“最大熱點”。
據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，從一級行業(yè)倉位變動來看，主動偏股型基金在一季度大幅加倉TMT。其中，計算機、食品飲料和通信，持倉市值分別增長3.79個百分點、0.93個百分點、0.91個百分點，被減倉較多的行業(yè)是電力設(shè)備、國防軍工和銀行等。信達(dá)證券研報也顯示，一季度公募基金對計算機、電子、傳媒、通信持倉環(huán)比上升幅度均較大，而電力設(shè)備則有明顯減倉，成長板塊呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。
德邦證券研報則進(jìn)一步顯示，從重倉股前500公司來看，計算機、電子行業(yè)公司數(shù)量分別為38家、50家，較2022年四季度的32家、45家均有增加。
另一值得關(guān)注的現(xiàn)象是，與此前抱團(tuán)“核心資產(chǎn)”相比，公募基金一季度持股集中度再度下降。中金公司研報顯示，主動偏股型基金重倉前100公司的持股市值占比由去年四季度的60.6%降至今年一季度的57.4%，重倉前50公司的持股市值占比則由46.9%降至43.8%。
熱門領(lǐng)域機構(gòu)投資態(tài)度現(xiàn)分歧
除持倉情況外，一季報中還透露出基金經(jīng)理對未來市場的觀點以及相應(yīng)投資策略。值得注意的是，對于一季度表現(xiàn)火熱，包括人工智能、數(shù)字經(jīng)濟等在內(nèi)的熱門板塊，各機構(gòu)態(tài)度有所差異。
廣發(fā)基金經(jīng)理傅友興認(rèn)為，人工智能成為全球最受關(guān)注的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。創(chuàng)新和創(chuàng)造性毀滅是經(jīng)濟內(nèi)生演化和增長的核心機制；每一輪的科技創(chuàng)新，既可能打破現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)均衡格局，也將帶來新的產(chǎn)業(yè)變革機會。
易方達(dá)基金經(jīng)理陳皓則表示，AI將極大提升全社會的生產(chǎn)效率，但客觀上當(dāng)下的研究認(rèn)知還不具備對相關(guān)標(biāo)的的定價能力，尤其當(dāng)這些個股快速上漲后，也不太符合“以相對合理的價格買入預(yù)期收益率更高的資產(chǎn)”這一投資理念，因此會選擇暫時“以靜制動”。
對于上半年行情震蕩較大、回撤明顯的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，廣發(fā)基金經(jīng)理劉格菘稱，對旗下產(chǎn)品重點持倉的光伏、儲能、新能源車方向保持相對樂觀，投資中相信基本面優(yōu)秀和增量價值積累的公司。經(jīng)過調(diào)整，行業(yè)估值水平已在歷史低位，產(chǎn)業(yè)鏈的變化在市場定價中未被充分認(rèn)知和體現(xiàn)。