上周以來，A股震蕩向上，但股票型ETF份額卻減少逾150億份。近期獲得資金追捧的滬深300ETF，消費、酒、醫(yī)療等ETF份額增加較多，證券ETF、券商ETF、芯片ETF份額大幅減少?；饳C構認為，近期ETF份額變化主要系資金在市場短期上漲后的調(diào)倉所致，A股結構性行情料延續(xù)，中長期走勢仍然向好。

股票型ETF份額減少

近日上證指數(shù)相繼突破3500點和3600點大關，在A股市場震蕩上行的同時，部分資金則借道ETF快速調(diào)倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月24日至5月31日期間，全市場股票型ETF總份額減少156.26億份；而此前一周，股票型ETF總份額減少18.35億份。

5月24日至5月31日期間，滬深300ETF獲得資金追捧。其中，華泰柏瑞滬深300ETF份額增加14.51億份，是期間份額增加最多的產(chǎn)品。另外，華夏滬深300ETF份額增加2.05億份。

招商上證消費80ETF、華夏上證50ETF、華夏恒生科技ETF、富國中證農(nóng)業(yè)主題ETF份額分別增加7.36億份、3.80億份、2.64億份、2.27億份。

在5月24日至5月31日期間，份額減少最多的是證券ETF和券商ETF，國泰中證全指證券公司ETF和華寶中證全指證券ETF期間份額減少達32.05億份和23.81億份。其他份額減少較多的產(chǎn)品還有芯片ETF、科創(chuàng)50ETF、銀行ETF天弘、5GETF、半導體ETF。

在資金積極借道現(xiàn)有ETF布局的同時，基金公司近期也密集發(fā)行新ETF產(chǎn)品。截至6月1日，5月以來共有32只股票型ETF開始發(fā)行，僅6月1日當天，就有廣發(fā)國證新能源車電池ETF、華寶深證創(chuàng)新100ETF等7只產(chǎn)品開始發(fā)行。

中長期走勢向好

雖然最近ETF整體份額減少，但業(yè)內(nèi)人士表示，這并不代表對市場的悲觀預期，更多是一些資金在市場短期上漲后的調(diào)倉。

浦銀安盛基金指出，近期市場情緒不斷修復，賺錢效應逐步顯現(xiàn)，海外貨幣寬松疊加人民幣升值，當下可能是全年流動性較為寬松的時期。預計A股大盤本周或仍將震蕩走高，結構性行情延續(xù)，中盤成長藍籌或繼續(xù)領跑。

德邦基金表示，從全年角度來看，國內(nèi)經(jīng)濟有較強韌性，貨幣政策方向趨緊，利率趨勢整體易上難下。高估值品種對利率變化的敏感度較高，需要持續(xù)增長的業(yè)績來進行對沖。預計后市區(qū)間震蕩概率較大，市場風格將呈現(xiàn)成長和價值的輪動。

關注高景氣方向

在具體的行業(yè)配置上，近期ETF份額增加較多的醫(yī)療、白酒等板塊，以及新發(fā)ETF較為集中的新能源車板塊正是公募基金看好的。

廣發(fā)基金宏觀策略部分析，在利率偏低的環(huán)境下，成長風格會相對占優(yōu)。因此，市場短期可能會偏向成長風格。建議關注高景氣方向，例如景氣度持續(xù)處于高位的次高端白酒、銷量和排產(chǎn)上調(diào)的新能源車、即將進入裝機旺季的光伏，以及供需錯配較為嚴重的電解鋁等。

富榮基金表示，短期而言，由于流動性層面超預期，市場此前對流動性的悲觀情緒有望釋放。從中期趨勢來看，流動性邊際收緊、上市公司業(yè)績邊際上升的宏觀背景不變。短期需注意投資節(jié)奏，看好受益于流動性階段寬松的成長板塊，包括高景氣周期的電新、電子，中游制造業(yè)的家電、機械，低估值的銀行等。

金鷹基金認為，新能源、醫(yī)藥等賽道型品種，可重點圍繞性價比擇股。另外，關注溢價能力較強、需求旺盛的部分中游制造業(yè)，尤其是行業(yè)龍頭，包括家電、汽車、機械等。通脹向上和政策調(diào)控的糾結將促使鋼鐵、煤炭等順周期板塊進入高位震蕩。銀行等高股息的類債資產(chǎn)仍是中期看好的方向，券商股有短期估值修復機會。