近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩，A股此前已在關(guān)鍵支撐位置3400點(diǎn)徘徊超一個(gè)月，近日才艱難爬上3500點(diǎn)大關(guān)，市場(chǎng)繼續(xù)考驗(yàn)著投資者們的心態(tài)。現(xiàn)階段還有哪些投資機(jī)會(huì)？如何才能把震蕩轉(zhuǎn)為機(jī)遇？

掘金震蕩市需要這兩大法寶

嘉實(shí)基金增強(qiáng)風(fēng)格投資總監(jiān)、嘉實(shí)滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理劉斌認(rèn)為，今年宏觀環(huán)境流動(dòng)性邊際緊縮，市場(chǎng)的波動(dòng)明顯加大，中短期的投資機(jī)會(huì)難以把握，對(duì)于投資者來說，獲取正收益的難度加大。

在這樣的市場(chǎng)背景下，對(duì)沖絕對(duì)收益類和寬基指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品更受投資者青睞。

先看對(duì)沖絕對(duì)收益類產(chǎn)品，劉斌表示，今年股市連續(xù)兩年牛市之后，面臨估值收縮壓力；其次，因?yàn)閲鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較好，債市也在選擇方向。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)沖絕對(duì)收益型產(chǎn)品通過股指期貨的對(duì)沖，把股和債的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉，其相對(duì)價(jià)值就會(huì)凸顯出來。

如嘉實(shí)對(duì)沖套利定期混合基金、嘉實(shí)絕對(duì)收益策略定期混合基金就是這樣一類產(chǎn)品，這兩只基金今年以來回報(bào)分別為3.92%和4.90%，均大幅跑贏相應(yīng)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，在同類基金排名中也位居前列。

寬基指數(shù)增強(qiáng)類基金通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧炕M合管理手段控制偏離度，同時(shí)運(yùn)用客觀的基本面系統(tǒng)化方法選擇好賽道、好公司、好價(jià)格。如嘉實(shí)滬深300指數(shù)研究增強(qiáng)基金，在有效跟蹤滬深300指數(shù)的基礎(chǔ)上，通過精選個(gè)股、策略增強(qiáng)、優(yōu)化指數(shù)組合管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，錨定基準(zhǔn)風(fēng)格穩(wěn)定，力爭(zhēng)獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益，是更好的底層配置工具?；诮衲晔袌?chǎng)波動(dòng)的不確定性，劉斌建議以定投的方式，而非直接大量的買入。

持續(xù)追求超額回報(bào) 以小勝積累大勝

作為業(yè)內(nèi)增強(qiáng)風(fēng)格領(lǐng)軍人物，劉斌博士擁有豐富的系統(tǒng)化投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，包括14年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和11年基金管理經(jīng)驗(yàn)，管理著嘉實(shí)滬深300指數(shù)研究增強(qiáng)等多只公募基金和全國社保投資組合，專注于包括指數(shù)增強(qiáng)、對(duì)沖絕對(duì)收益、Smart Beta在內(nèi)的投資業(yè)務(wù)。

劉斌認(rèn)為，與成長(zhǎng)、價(jià)值、平衡風(fēng)格相比，增強(qiáng)風(fēng)格不是從基金經(jīng)理個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好出發(fā)，而是從基準(zhǔn)出發(fā)，相對(duì)來講淡化了基金經(jīng)理的個(gè)人色彩，更強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化和流程化、穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)可控。

劉斌表示，因?yàn)椴粩嗟慕柚久娴南到y(tǒng)化方法，優(yōu)選每一個(gè)板塊內(nèi)的好公司，所以從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上來看，指數(shù)增強(qiáng)基金相比于所對(duì)應(yīng)的指數(shù)基金，在承擔(dān)了相似的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，不斷積累小勝，以獲得一個(gè)更好的長(zhǎng)期年化超額收益水平。

其中，劉斌管理的嘉實(shí)滬深300指數(shù)研究增強(qiáng)基金，自成立以來，截至2021年一季度末，累計(jì)回報(bào)達(dá)95.50%，同期滬深300增強(qiáng)基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)上漲45.14%，超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)46.51%，超額收益明顯。

如何獲取長(zhǎng)期回報(bào)？

面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，如何才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，收獲時(shí)間的玫瑰？

在劉斌看來，基金收益本身往往短期不具備可持續(xù)性。因?yàn)榛鸬氖找娲蟛糠质怯伤娘L(fēng)格偏好、行業(yè)偏好以及短期的一些個(gè)股運(yùn)氣所帶來的，存在不確定性。所以過多的去追逐短期表現(xiàn)特別好的基金，往往效果不好，因?yàn)轱L(fēng)格表現(xiàn)的切換還是挺快的。但基金經(jīng)理的超額收益和能力是具備可持續(xù)性的。優(yōu)秀的基金經(jīng)理具有長(zhǎng)期的配置價(jià)值。通常表現(xiàn)出來的特征是：風(fēng)格非常穩(wěn)定，投資能力也很穩(wěn)定，投資能力的持續(xù)性也很強(qiáng)。

在以上基礎(chǔ)上，不能過多的去做短期的交易，一定要長(zhǎng)期投資，。而且最好是做定投，可以根據(jù)整個(gè)市場(chǎng)估值水平的不同，來增減定投的金額。

總結(jié)來說，第一、要相信優(yōu)秀的基金經(jīng)理的能力的可持續(xù)性。第二、一定要用長(zhǎng)期投資的思路，選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理或者優(yōu)秀的產(chǎn)品進(jìn)行長(zhǎng)期的定投。